Los tipos de interés de la corona checa han ido aumentando de forma constante desde agosto de 2017. Desde el nivel de «intervención» del 0,20 % —en el que se mantuvo hasta julio de 2017—, el PRIBOR a un mes ha alcanzado ahora el 1,40 %, lo que supone más del doble desde principios de este año. Si se analiza la evolución a largo plazo desde 1993, queda claro que los tipos actuales siguen siendo muy bajos desde esta perspectiva: durante la crisis monetaria del verano de 1997, el tipo se disparó por encima del 30 % anual; y a finales de 1998 seguía estando por encima del 10 %, cayendo por debajo del 5 % anual solo a partir de 2002.
Las perspectivas de futuro son relativamente claras: apostar por una bajada de los tipos de interés es ilusorio. Desde 2017, el Banco Nacional Checo (CNB) opera bajo un régimen de política monetaria estándar; es decir, su principal instrumento son, una vez más, los tipos de interés. En una situación en la que, contrariamente a las expectativas iniciales, la corona ha dejado de apreciarse frente al euro; los precios de materias primas clave como el petróleo están subiendo; los salarios están creciendo significativamente; etc.; todo lo cual está generando una presión inflacionista relativamente fuerte, que el CNB está tratando de combatir subiendo el precio del dinero.
En nuestra opinión, los tipos de interés en coronas checas subirán durante al menos los dos próximos años. Esto no hará más que acentuar la desaceleración gradual del crecimiento económico, lo que, a su vez, llevará a los bancos a mostrarse más cautelosos a la hora de conceder préstamos. Por este motivo, además de los tipos de referencia PRIBOR —en los que se basan los tipos de interés de la gran mayoría de los préstamos de explotación—, también aumentarán los márgenes de interés de los bancos.
ERA Group esto supone una oportunidad: esta situación afecta a todas las entidades de la economía; sus competidores se verán sometidos a la misma presión para ser eficientes. Ahora es un buen momento para que las empresas optimicen su financiación y, si es necesario, consideren una cobertura adecuada del riesgo de tipo de interés. No se trata solo del margen de interés o del tipo de interés de los préstamos individuales, sino también de la estructura global del balance: a menudo nos encontramos con casos en los que las necesidades operativas se financian con recursos de inversión, y muchas empresas recurren innecesariamente a los servicios de «intermediarios» no bancarios, ya sea mediante arrendamiento financiero, factoring, etc.
Conseguir la forma y el alcance adecuados de la financiación es un requisito previo fundamental para el buen funcionamiento de cualquier empresa. Eso es precisamente lo que hacemos en ERA Group; además, podemos ofrecerle servicios integrales a cargo de expertos en otros muchos campos; de modo que, por ejemplo, no solo financiamos inversiones en nuevas tecnologías energéticas, logística o automatización de la producción, sino que también ayudamos a nuestros clientes a elegir las soluciones tecnológicas más adecuadas y a adaptar la metodología y los procesos correspondientes.
¿Por qué podemos hacer más que un CFO?
Nuestro valor añadido radica en que ponemos a disposición de nuestros clientes expertos altamente especializados: mientras que para el director financiero de una empresa mediana la financiación y la gestión de las relaciones con los bancos es solo una de las muchas actividades de las que se encarga, nuestros expertos se dedican a tiempo completo exclusivamente a este ámbito. Es comprensible, por tanto, que cuenten con mejores contactos y tengan una visión más amplia del mercado. Además, pueden aprovechar la experiencia adquirida en numerosos proyectos para otras empresas, incluidos sus competidores.
A los bancos les gusta presentarse ante sus clientes como asesores financieros, pero el conflicto de intereses que esto supone es evidente: un banco nunca recomendará un producto más barato, por ejemplo, porque ello reduciría sus beneficios. Nuestra remuneración se basa exclusivamente en lo que la solución aportará realmente al cliente.
En primer lugar, analizamos en detalle la situación actual del cliente; a continuación, proponemos varias soluciones posibles, siempre manteniendo el nivel mínimo de calidad existente, lo que incluye garantizar las operaciones en curso, que intentamos suavizar en la medida de lo posible. Posteriormente, implementamos la solución elegida por el cliente junto con él y la evaluamos y supervisamos durante 24 meses para asegurarnos de que la solución elegida no se quede solo en el papel, sino que realmente ofrezca los resultados previstos.
De este modo, el cliente obtiene de nosotros nuestros conocimientos técnicos y «mano de obra adicional», que se encarga de crear, gestionar y poner en marcha el proyecto. La recompensa por este trabajo es una participación en el ahorro generado por el proyecto implementado. Una ventaja adicional para el cliente es el tiempo ahorrado, que no ha tenido que dedicar al desarrollo y la implementación de una nueva solución, y, en ocasiones, hitos únicos como la liquidación de una letra de cambio avalada.
