As taxas de juros da coroa tcheca vêm subindo de forma constante desde agosto de 2017. Partindo do nível de “intervenção” de 0,20% — no qual permaneceu até julho de 2017 —, a taxa PRIBOR de um mês atingiu agora 1,40%, mais do que dobrando de valor desde o início deste ano. Uma análise da evolução de longo prazo desde 1993 mostra claramente que as taxas atuais ainda são muito baixas nessa perspectiva – durante a crise cambial no verão de 1997, a taxa disparou para mais de 30% ao ano; e, no final de 1998, ainda estava acima de 10%; caindo para menos de 5% ao ano somente após 2002.
As perspectivas para o futuro são relativamente claras – apostar em uma queda nas taxas de juros é ilusório. Desde 2017, o CNB vem operando sob um regime padrão de política monetária; ou seja, seu principal instrumento são, mais uma vez, as taxas de juros. Numa situação em que, contrariamente às expectativas iniciais, a coroa deixou de se valorizar face ao euro; os preços de commodities essenciais, como o petróleo, estão subindo; os salários estão crescendo significativamente; etc.; tudo isso está criando uma pressão inflacionária relativamente forte, que o CNB está tentando combater aumentando o custo do dinheiro.
Em nossa opinião, as taxas de juros da coroa checa subirão pelo menos nos próximos dois anos. Isso apenas contribuirá para a desaceleração gradual do crescimento econômico, o que, por sua vez, levará os bancos a adotarem uma postura mais cautelosa na concessão de empréstimos. Por esse motivo, além das taxas de referência PRIBOR — nas quais se baseiam as taxas de juros da grande maioria dos empréstimos operacionais —, as margens de juros dos bancos também aumentarão.
ERA Group isso como uma oportunidade: essa situação afeta todas as entidades da economia – seus concorrentes estarão sob a mesma pressão para serem eficientes. Este é um bom momento para as empresas otimizarem seu financiamento e, se necessário, considerarem uma cobertura adequada contra o risco de taxa de juros. Não se trata apenas da margin de juros margin da taxa de empréstimos individuais, mas também da estrutura geral do balanço patrimonial – frequentemente nos deparamos com casos em que as necessidades operacionais são financiadas por recursos de investimento; e muitas empresas recorrem desnecessariamente aos serviços de “intermediários” não bancários, seja por meio de leasing financeiro, factoring e assim por diante.
Garantir a forma e o escopo adequados de financiamento é um pré-requisito fundamental para o bom funcionamento de qualquer empresa. É isso que fazemos no ERA Group; além disso, podemos oferecer serviços completos prestados por especialistas em diversas outras áreas; de modo que, por exemplo, não apenas financiamos investimentos em novas tecnologias energéticas, logística ou automação da produção, mas também ajudamos nossos clientes a escolher as soluções tecnológicas mais adequadas e a ajustar a metodologia e os processos relacionados.
Por que podemos fazer mais do que um CFO?
Nosso valor agregado reside no fato de oferecermos aos nossos clientes especialistas altamente qualificados – enquanto, para o diretor financeiro de uma empresa de médio porte, o financiamento e a gestão das relações com os bancos são apenas uma das muitas atividades pelas quais ele é responsável, nossos especialistas trabalham em tempo integral exclusivamente nessa área. É compreensível que, por isso, eles tenham melhores contatos e uma visão mais abrangente do mercado. Além disso, eles podem contar com a experiência adquirida em diversos projetos realizados para outras empresas, incluindo seus concorrentes.
Os bancos gostam de se apresentar como consultores financeiros para seus clientes – mas o conflito de interesses nesse sentido é óbvio: um banco nunca sugerirá a utilização de um produto mais barato, por exemplo, pois isso reduziria seus lucros. Nossa remuneração baseia-se exclusivamente no que a solução realmente trará ao cliente.
Primeiro, mapeamos detalhadamente a situação atual do cliente; em seguida, propomos várias soluções possíveis, sempre mantendo o nível mínimo de qualidade existente, o que inclui garantir as transações em andamento, que procuramos amenizar, se possível. Depois, implementamos a solução escolhida pelo cliente em conjunto com ele e a avaliamos e monitoramos por 24 meses para garantir que a solução escolhida não fique apenas no papel, mas realmente produza os resultados planejados.
O cliente obtém, assim, nosso know-how e “ajuda extra” para criar, gerenciar e implementar o projeto. A recompensa por esse trabalho é uma participação nas savings pelo projeto implementado. Um benefício adicional para o cliente é a economia de tempo, já que não precisou dedicar recursos ao desenvolvimento e à implementação de uma nova solução, além de, em alguns casos, alcançar marcos únicos, como a liquidação de uma letra de câmbio avalizada.
