Osm trendů pro rok 2026: ceny, nadšení a rizika, která nás čekají
Od inflace po inovace, od štěstí po produktivitu – pedagogové Harvard Business School poukazují na faktory, které pravděpodobně ovlivní svět byznysu v nadcházejícím roce.
V uplynulém roce museli vedoucí pracovníci v podnikové sféře čelit mnoha protichůdným vlivům: rostoucím trhům a nejednoznačným ekonomickým signálům, příležitostem v oblasti umělé inteligence i unaveným spotřebitelům. Tato složitá situace bude pravděpodobně přetrvávat i v roce 2026.
Požádali jsme pedagogy z Harvard Business School, aby se podělili o trendy, které mohou vedoucí pracovníci očekávat v nadcházejícím roce, a aby na základě výzkumu poskytli doporučení, jak se v těchto nejistých časech orientovat. Jejich příspěvky byly mírně upraveny z důvodu délky a srozumitelnosti.
Alberto Cavallo: Ceny se pravděpodobně budou postupně zvyšovat v důsledku cel
V roce 2026 bude klíčovým úkolem zvládnout nárůst nákladů vyvolaný celními opatřeními z roku 2025. Dopad se projevuje postupně, je však trvalý a má široký dosah. Tato prognóza vychází z předpokladu, že obchodní válka se dále nebude vyostřovat, a to v souladu s nedávným uvolněním napětí a možností, že některá opatření mohou být soudem zrušena.
Co vyplývá z výzkumu
Na základě údajů o cenách s vysokou frekvencí jsme zjistili, že zvýšení tarifů v roce 2025 již vedlo k nárůstu maloobchodních cen.
Na základě údajů o cenách s vysokou časovou frekvencí jsme zjistili, že zvýšení cel v roce 2025 již vedlo k nárůstu maloobchodních cen dováženého zboží přibližně o 5,4 % ve srovnání s vývojem cen před zavedením cel. Ceny tuzemského zboží v odvětvích s vysokou mírou dovozu vzrostly ve stejném období přibližně o 3 %. Dosud byla na maloobchodníky přenesena pouze asi pětina nákladů spojených s cly, zatímco většinu zátěže nadále absorbují výrobci a velkoobchodníci v předchozích fázích dodavatelského řetězce.
Na základě těchto trendů odhadujeme, že celkový vliv cel zavedených v roce 2025 na celkovou inflaci činí přibližně 0,7 procentního bodu, což udržuje meziroční míru indexu spotřebitelských cen trvale na úrovni kolem 3 % a ztěžuje Federálnímu rezervnímu systému návrat inflace k cílovému hodnotě.
Co mohou společnosti očekávat
Pokud nedojde k dalšímu zvyšování cel, bude hlavní riziko pro rok 2026 spočívat v pokračujícím uplatňování loňských opatření, a to v důsledku neúplného a postupného promítání cel do cen. Největší tlak pocítí odvětví s vysokým podílem dovozu, mezi něž patří například bytové vybavení a elektronika. Společnosti by měly zmapovat svou celní expozici podle jednotlivých produktů, častěji sledovat vývoj nákladů a revidovat své plány v oblasti nákupu a cenotvorby s kratšími cykly úprav.
Měli by také zákazníkům jasně vysvětlovat, jak se tarify promítají do jejich nákladové struktury. Větší transparentnost ohledně změn nákladů může omezit negativní reakce zákazníků a pomoci jim pochopit faktory, které vedou k úpravám cen.
Co by měli spotřebitelé očekávat
Spotřebitelé budou i nadále čelit postupnému růstu cen, zejména u levnějších variant v rámci jednotlivých kategorií. Tyto produkty mají obvykle nižší marže, a proto firmám poskytují menší prostor pro tlumení nákladových šoků, což je důvodem, proč u nich dosud docházelo k nejvyššímu přenosu cenových nárůstů na spotřebitele. Tento trend zvyšuje zátěž domácností s nižšími příjmy, které jsou na tyto produkty více závislé. Ačkoli se jedná o postupné zvyšování cen, v souhrnu se tyto změny sčítají a v průběhu času mohou vyvíjet značný tlak na rozpočty domácností, přičemž dopady budou i nadále nerovnoměrné v různých příjmových skupinách.
Alberto Cavallo je držitelem profesury Thomase S. Murphyho v oboru podnikové ekonomiky.
Jaya Wen a Iyoha Ebehi:
Považování kolísání tarifů za konstrukční omezení
Společnosti by neměly počítat s tím, že se v roce 2026 vrátí svět s nízkými cly. Při naší analýze přesměrování obchodu jsme zjistili, že když Spojené státy uvalily cla na Čínu, došlo sice k určitému přeznačování výrobků, ale dodavatelské řetězce zároveň přesunuly místa, kde dochází k tvorbě přidané hodnoty.
To znamená, že cla měla reálný dopad: podniky nemohly jednoduše přesměrovat své produkty přes třetí země a novým daním se tak zcela vyhnout. Z toho zase vyplývá, že na ceny bude i nadále vyvíjen tlak směrem nahoru, a to jak pro výrobce, tak pro spotřebitele.
Tento závěr potvrzují i externí údaje. Profesor HBS Alberto Cavallo a jeho spoluautoři dokazují, že nedávná americká cla se z velké části promítají do dovozních cen, přičemž maloobchodníci částečně absorbují dopad na své marže a spotřebitelé čelí postupnému, avšak trvalému růstu cen. Studie dospěla k závěru, že maloobchodní ceny v dotčených kategoriích by mohly během šesti měsíců vzrůst až o 20 %.
Do roku 2026 by si vedoucí pracovníci měli vzít z toho ponaučení, že kolísání cen je třeba vnímat jako strukturální omezení v rámci jejich provozního modelu, nikoli jako dočasný šok. Základním scénářem je přetrvávající politická nestabilita v kombinaci s vysokou cenovou hladinou.
Vedoucí pracovníci by měli:
- Záměrně diverzifikujte zdroje dodávek napříč zeměmi a dodavateli a upřednostňujte lokality a partnery, kteří zůstanou životaschopní i v různých reálných scénářích vývoje celních sazeb.
- Pokud je to možné, zahrňte do dlouhodobých smluv ustanovení o přenosu nebo sdílení cen, aby v případě změn cenových plánů nedošlo k plnému přenesení dopadů na vaši společnost.
- Investujte do systémů s podrobnými daty, které dokážou téměř v reálném čase sledovat expozici podle produktu, kódu harmonizovaného systému a trasy a tyto údaje přímo propojit s přehledy o cenách a maržích.
- V obchodní sféře je třeba počítat s:
- Spotřebitel citlivý na ceny, unavený inflací.
- Otestujte různé scénáře cenové strategie a jasně určete, které kategorie snesou zvýšení cen a kde bude možná nutné chránit objem prodeje.
- Společnosti zaměřené na maloobchod by měly přesunout poptávku směrem k cenově dostupnějším segmentům a vlastním značkám, jelikož se cla promítají do cen v obchodech.
A nakonec zavedete systém řízení nejistot. Zařaďte rizika spojená s cly a obchodem jako stálý bod na program zasedání představenstva nebo výboru pro řízení rizik. Sjednoťte týmy pro vztahy s veřejností, dodavatelský řetězec a finance na základě společného postupu, aby příští oznámení o změně politiky vyvolalo předem dohodnutou reakci namísto improvizace ad hoc.
