Perspectives en matière d'assurance de biens et de responsabilité civile

Résumé exécutif

Certains professionnels de la gestion des risques estiment que le marché de l'assurance dommages se trouvera à un tournant structurel au premier trimestre 2026. Après des années de durcissement généralisé, le marché s'est scindé en deux segments distincts. L'assurance de biens connaît actuellement les conditions les plus favorables aux acheteurs depuis 2017, tandis que l'assurance responsabilité civile reste sous pression. Cette situation exige une stratégie segmentée, plutôt qu'une approche uniforme en matière de renouvellement.

Tendances clés

• Les prix de l'immobilier baissent de 5 à 20 % suite à l'afflux de 121 milliards de dollars de capitaux alternatifs sur le marché, après une saison des ouragans 2025 où aucun ouragan n'a touché terre aux États-Unis. Cependant, de violentes tempêtes de vent ont engendré des pertes dépassant 42 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, dont 39 événements ayant chacun causé plus d'un milliard de dollars de pertes, redéfinissant ainsi les prévisions en matière de catastrophes.
• Les primes d'assurance dommages augmentent de 8 à 20 %, notamment dans les secteurs de l'automobile et de la responsabilité civile. L'assurance responsabilité civile générale a enregistré une perte technique de 14 milliards de dollars en 2024 (soit un ratio combiné de 121 %).
• Avec des rendements atteignant 4,2 %, les revenus de placement masquent la détérioration de la souscription, stabilisant le rendement des capitaux propres (ROE) du secteur à environ 10 %, malgré des ratios combinés approchant les 99 %.
• Les modèles « Prévoir et Prévenir » basés sur l’IA transforment le secteur, passant de l’indemnisation à la prévention des risques payante (par exemple, grâce à l’utilisation de capteurs pour détecter les fuites d’eau), les revenus issus de ce type de services devant atteindre 49,5 milliards de dollars d’ici 2030.

CFO Implications

L'exposition du bilan est duale, les hausses de primes d'assurance responsabilité civile compensant, voire dépassant, les économies réalisées sur les assurances de biens. Le durcissement du marché de l'assurance responsabilité civile complémentaire alimente la volatilité de l'EBITDA liée au risque de responsabilité civile conservé, à mesure que les points de rattachement augmentent. Les décisions d'allocation de capital devraient privilégier le renforcement des réserves en responsabilité civile et évaluer l'opportunité d'un transfert de risque via la gestion des franchises en assurance de biens. Les reprises de réserves (18 milliards de dollars en 2025) se normalisent, supprimant ainsi une marge de sécurité essentielle pour les assureurs.

Implications pour le gestionnaire des risques

Le renouvellement des contrats d'assurance de biens offre des opportunités d'optimisation des placements ; il est conseillé d'en profiter dès maintenant en menant une campagne marketing exhaustive auprès des assureurs les plus adaptés et en envisageant des renouvellements pluriannuels. En revanche, le renouvellement des contrats d'assurance responsabilité civile exige une approche proactive et rigoureuse. ERA recommande de s'y prendre tôt, idéalement au moins 120 jours avant l'échéance, afin d'anticiper les besoins. La maîtrise du ratio assurance/valeur est essentielle : une inflation des coûts de construction de 4,4 % entraîne des pénalités de coassurance. Il est impératif de vérifier les définitions de couverture des filiales et des coentreprises (« Qui est assuré ») avant tout renouvellement.

En résumé

• L’engouement actuel pour l’assurance de biens est temporaire, tandis que la pression sur l’assurance responsabilité civile est structurelle et s’accélère.
• Les organisations qui se contentent de réaliser des économies sur leurs biens en 2026 sans traiter adéquatement les risques de sinistres risquent d'aggraver leur situation.
• Cette approche devrait intégrer une discipline d'évaluation, garantir l'adéquation des limites fixées et prendre en compte l'exposition émergente aux risques liés à l'IA.

En résumé, dans ce contexte, les organisations auront intérêt à procéder à un examen approfondi de leurs stratégies de risque et de financement, et non pas seulement à effectuer des ajustements progressifs lors du renouvellement de leurs contrats.

2. Aperçu des renseignements sur le marché

Annexe A : Environnement tarifaire par secteur d'activité

Points clés pour les dirigeants

Le marché de l'assurance dommages connaît un repli (de 5 à 20 %, variable selon le risque, la localisation et l'historique des sinistres), ce qui pourrait créer une opportunité ponctuelle d'optimisation des capitaux. Cependant, la hausse des sinistres de 8 à 20 % (voire plus) en assurance automobile et responsabilité civile pourrait annuler, voire dépasser, les économies réalisées sur le marché de l'assurance dommages en termes de coût total du risque (CTR). Les entreprises devraient donc privilégier une approche globale de l'impact sur le CTR plutôt que de se concentrer sur chaque gain réalisé individuellement.

Immobilier : L'abondance de capitaux face à la réalité climatique

Il est rare que le marché de l'assurance habitation offre des opportunités aux acheteurs. La capacité a considérablement augmenté en raison de plusieurs facteurs qui accroissent la concurrence sur le marché, notamment :

• Apports de capital alternatifs records provenant de titres liés à l'assurance
• Aucun ouragan ne devrait toucher terre aux États-Unis en 2025.
• Plus de 19 nouveaux acteurs sur le marché (six transporteurs nationaux, sept syndicats du Lloyd's, six opérations aux Bermudes)

Par conséquent, les taux d'occupation des bâtiments non abritant des chats subissent des baisses de 5 à 10 %, tandis que les programmes partagés et à plusieurs niveaux stagnent ou diminuent jusqu'à 20 %. Malgré un répit sur le marché, les pertes dues aux vents violents et aux tempêtes sont en hausse, avec 42 milliards de dollars de pertes enregistrées au cours des neuf premiers mois de 2025, dont 39 événements dépassant le milliard de dollars. Cette situation entraînera une réévaluation structurelle des risques secondaires tels que les tremblements de terre et les ouragans. De plus, l'inflation continue des coûts de construction (4,4 % au niveau national, et plus de 7 % dans les États à forte croissance) exige une rigueur exemplaire afin de garantir un ratio assurance/valeur adéquat. Les organisations qui ne mettent pas à jour leurs évaluations des coûts de remplacement s'exposent à des pénalités de coassurance et à des insuffisances de couverture lors du prochain sinistre.

Annexe B : Trajectoire des pertes dues aux vents violents et aux tempêtes

Points clés pour les dirigeants

Les pertes de 42 milliards de dollars (sur neuf mois) redéfinissent les attentes en matière de catastrophes, au-delà des ouragans. Les hypothèses budgétaires fondées sur la fréquence historique des ouragans sont structurellement inadéquates. Par conséquent, l'intégration d'une couverture paramétrique pour les vents violents, prévoyant le versement d'un montant fixe en cas de déclenchement, pourrait constituer une solution alternative pour maîtriser la hausse des franchises.

Victime : la crise structurelle s'aggrave

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Pièce C : Boucle de rétroaction de l'inflation sociale[/caption]

L'assurance responsabilité civile demeure le segment le plus en difficulté du secteur. La responsabilité civile générale a enregistré une perte technique de 14 milliards de dollars en 2024, avec un ratio combiné de 121 %. L'assurance responsabilité civile automobile est déficitaire depuis neuf années consécutives (36 trimestres de hausse des tarifs, ratio combiné de 113 %). Les couvertures parapluie et excédentaires sont confrontées à une réduction de leurs capacités, les seuils de déclenchement ayant doublé, passant de 5 millions à 10 millions de dollars pour les risques élevés. Le principal facteur est l'inflation sociale : les coûts des litiges augmentent de 8,7 % par an (plus vite que le PIB), alimentés par le financement des litiges par des tiers, devenu une classe d'actifs à part entière, les verdicts « miracles » (dépassant 10 millions de dollars) étant fréquents. Fitch Ratings identifie l'insuffisance des réserves pour les risques à long terme comme le principal risque structurel du secteur : les réserves constituées pendant les années de pandémie pourraient s'avérer insuffisantes pour couvrir les montants des règlements de 2026.

Implication pour CFO et gestionnaire des risques

Les hausses de primes d'assurance responsabilité civile ne sont pas cycliques ; elles reflètent une dynamique structurelle qui s'auto-alimente. Prévoyez un budget pour des augmentations annuelles soutenues de 8 à 20 % (voire plus) en assurance automobile et responsabilité civile complémentaire. Testez la robustesse de la couverture responsabilité civile complémentaire face à des scénarios de verdicts catastrophiques et auditez les définitions de « Qui est assuré ? » dans toutes les filiales et coentreprises.

Annexe D : Pression sur les souscriptions vs. Soutien au revenu des placements

Points clés pour les dirigeants

La stabilité du ROE autour de 10 % masque une détérioration des fondamentaux de souscription, partiellement compensée par l'amélioration des rendements des placements (4,2 %), ce qui assure une certaine stabilisation. Si les taux d'intérêt baissent ou si le niveau des réserves se détériore, la marge de sécurité des bénéfices diminuera. Les directeurs financiers ne doivent pas confondre rentabilité soutenue par les placements et santé des opérations de souscription.

IA et transformation structurelle : le pivot algorithmique

Le passage d'une indemnisation basée sur la réparation et le remplacement à une gestion des risques axée sur la prédiction et la prévention s'accélère dans le secteur de l'assurance. Le chiffre d'affaires des services de prévention des risques payants devrait passer de 21,6 milliards de dollars (2023) à 49,5 milliards de dollars d'ici 2030. Ces services visent à aider les entreprises à prévenir les sinistres et à s'en remettre. Ils peuvent inclure divers services et dispositifs de contrôle des sinistres, tels que des inspections des risques sur site, des outils de formation à la sécurité et des technologies de gestion des risques (comme la télématique pour la conduite sécuritaire, les détecteurs de fuites d'eau et la surveillance des biens par intelligence artificielle). Ce secteur est en pleine évolution et les assureurs et les courtiers pourraient se retrouver en concurrence. Un exemple où l'IA profite aux acheteurs et aux assureurs est celui de la cyberassurance : la détection multimodale des fraudes par l'IA pourrait permettre d'éviter entre 80 et 160 milliards de dollars de pertes d'ici 2032.

Par ailleurs, les assureurs et réassureurs commencent à proposer des polices d'assurance spécifiques à l'IA afin de répondre aux préoccupations en matière de responsabilité liées à cette technologie. Le marché de l'assurance IA devrait atteindre 4,8 milliards de dollars d'ici 2032 (TCAC de 80 %), couvrant la responsabilité algorithmique, la contrefaçon et les réclamations en responsabilité des dirigeants et administrateurs liées à l'IA (« AI Washing »).

Pour les assurés, l'IA crée à la fois des opportunités et des risques, même si seulement 11 % des entreprises ont réussi à passer des agents IA des phases pilotes à la production – la refonte des processus, et non le déploiement technologique, reste le principal obstacle.

Les organisations qui déploient l'IA doivent évaluer leur couverture en matière de responsabilité civile professionnelle et de responsabilité algorithmique, et se tenir informées des évolutions réglementaires. À titre d'exemple, la loi du Colorado sur l'IA et la loi européenne sur l'IA imposent des obligations de gouvernance qui engendrent une responsabilité en matière de conformité.

Annexe E : Tarification du marché – Matrice de positionnement stratégique des risques

Points clés pour les dirigeants

Naturellement, le positionnement d'une organisation dépend de nombreux facteurs, notamment des pertes. Toutefois, du point de vue de la tarification du marché, l'assurance responsabilité civile et l'assurance responsabilité liée à l'IA se situent dans le quadrant à haut risque et à tarification rigide ; elles exigent une attention particulière et une approche stratégique. Le repli des prix en assurance dommages est une parenthèse, et non une tendance. Le repli du marché de la cybersécurité masque des risques systémiques émergents (catastrophe liée au cloud, fraude par deepfake). Les ressources de gestion des risques devraient se concentrer en priorité sur le quadrant supérieur droit.

3. Analyse stratégique approfondie

Pourquoi le risque de dommages corporels pourrait compenser les économies réalisées sur l'assurance habitation en 2026

Les dirigeants pourraient considérer le cycle de renouvellement de 2026 comme une opportunité de réduction des coûts. Les primes d'assurance habitation sont en baisse, le risque cyber s'atténue et les capacités d'assurance responsabilité civile des dirigeants sont abondantes. Cette volonté de réaliser des économies est compréhensible, mais potentiellement risquée.

Le mécanisme de l'inflation sociale expliqué aux dirigeants. L'inflation sociale n'est pas une simple inflation économique appliquée aux litiges. Il s'agit d'un système économique distinct et auto-entretenu. Les financeurs de litiges – fonds spéculatifs, family offices et véhicules d'investissement spécialisés – fournissent des capitaux aux plaignants en échange d'une part du verdict ou du règlement. Ces capitaux permettent aux plaignants de refuser des règlements amiables raisonnables et rapides, d'investir dans des consultants en sélection de jurés et des experts de renom, et de mettre en œuvre des stratégies contentieuses pluriannuelles visant à maximiser le rendement financier du financeur. Le tribunal est devenu un véhicule d'investissement où l'objectif principal est le retour sur investissement, et non la justice et l'équité.

L'incertitude quant à l'adéquation des réserves. Le règlement des sinistres peut prendre jusqu'à 5 à 10 ans. Les réserves constituées pendant la pandémie (2020-2021) reposaient sur des hypothèses de pertes qui ne tenaient pas compte de l'explosion des condamnations post-pandémiques. Si ces réserves s'avèrent insuffisantes, ce que l'agence de notation Fitch Ratings considère comme le principal risque structurel du secteur, les assureurs les renforceront en imputant des charges sur leurs résultats courants. Il en résulte un effet cumulatif : les primes actuelles augmentent pour couvrir simultanément les pertes actuelles et les déficits antérieurs.

Impact sur l'EBITDA et les bénéfices non distribués. Pour les entreprises de taille moyenne ayant une importante activité de gestion de flotte, une responsabilité contractuelle ou une forte exposition aux services professionnels, le coût total du risque (CTR) augmente nettement du côté des assurances responsabilité civile. Une entreprise réalisant une économie de 15 % sur son assurance dommages (150 000 $ sur un programme de 1 million de dollars) tout en absorbant une hausse de 20 % sur sa responsabilité automobile, de 15 % sur son assurance responsabilité civile complémentaire et de 10 % sur son assurance responsabilité civile générale pourrait facilement constater une augmentation nette de son CTR de 200 000 $ à 400 000 $. Lorsque le seuil de déclenchement de l'assurance responsabilité civile complémentaire double, passant de 5 millions de dollars à 10 millions de dollars, le risque conservé entre la première couche et l'assurance complémentaire représente une exposition directe à l'EBITDA ; un jugement important dans cet écart a un impact direct sur le bilan.

Évolution à long terme des primes d'assurance. Les coûts liés aux litiges en matière de responsabilité civile augmentent de 8,7 % par an, un rythme supérieur à celui de la croissance du PIB. Tant que le financement des litiges ne sera pas réglementé et qu'aucune réforme de la responsabilité civile ne sera mise en œuvre, cette évolution restera structurelle et non conjoncturelle. Les entreprises doivent prévoir dans leur budget une augmentation soutenue à deux chiffres des coûts liés aux sinistres pendant au moins 3 à 5 ans et adapter leur modèle d'impact sur les résultats non distribués en conséquence. La question n'est pas de savoir si les coûts liés aux sinistres vont augmenter, mais plutôt si votre structure de financement des risques peut absorber la pression croissante sans compromettre l'allocation de capital aux activités principales.

4. Liste de contrôle des actions exécutives pour le T1 2026

Ce qui suit résume les principales actions à entreprendre pour répondre stratégiquement à la dynamique actuelle du marché :

À propos des auteurs

Stephanie Scarola et Paula Kaeser sont des spécialistes en assurance. ERA Group Issus de secteurs différents de l'industrie, ils cumulent plus de 35 ans d'expérience dans le domaine de l'assurance. Ils accompagnent leurs clients dans l'évaluation de leurs programmes d'assurance et de prestations sociales. ERA met à profit son expertise approfondie pour analyser les contrats, négocier et proposer à ses clients des solutions d'approvisionnement optimales.

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