Perspectives du secteur de l'assurance dommages

Résumé à l'intention des dirigeants

Certains professionnels de la gestion des risques estiment que le marché de l'assurance IARD se trouve à un tournant structurel au premier trimestre 2026. Après des années de resserrement généralisé, le marché s'est scindé en deux « camps » distincts. L'assurance dommages connaît actuellement les conditions les plus favorables aux acheteurs depuis 2017, tandis que les branches de l'assurance responsabilité civile restent sous pression. Cette situation nécessite une stratégie segmentée, plutôt qu'une approche uniforme en matière de renouvellement.

Principales tendances

• Les primes d'assurance immobilière baissent de 5 à 20 % alors que 121 milliards de dollars de capitaux alternatifs inondent le marché, suite à une saison cyclonique 2025 au cours de laquelle aucun ouragan n'a touché terre aux États-Unis. Cependant, de violentes tempêtes ont entraîné des pertes dépassant les 42 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, dont 39 événements ayant chacun causé plus d'un milliard de dollars de dommages — redéfinissant ainsi les prévisions en matière de catastrophes.
• Les taux de sinistralité sont en hausse de 8 à 20 % et plus, notamment dans les branches automobile et responsabilité civile complémentaire. La branche responsabilité civile générale a enregistré une perte technique de 14 milliards de dollars en 2024 (ce qui s'est traduit par un ratio combiné de 121 %).
• Avec des taux de rendement atteignant 4,2 %, les revenus d'investissement masquent la détérioration des résultats techniques, ce qui permet au rendement des capitaux propres (ROE) du secteur de se stabiliser à environ 10 %, malgré des ratios combinés avoisinant les 99 %.
• Les modèles « Predict & Prevent » basés sur l'IA font évoluer le secteur, passant d'un modèle d'indemnisation à un modèle de prévention des risques rémunéré à la prestation (en prenant pour exemple l'utilisation de capteurs pour détecter les fuites d'eau) ; le chiffre d'affaires généré par ce type de services devrait atteindre 49,5 milliards de dollars d'ici 2030.

CFO

L'exposition au bilan présente une double tendance : la hausse des primes d'assurance dommages compense, voire dépasse, les économies réalisées sur l'assurance de biens. Le resserrement du marché de l'assurance complémentaire entraîne une volatilité de l'EBITDA liée aux risques de dommages conservés, à mesure que les seuils de déclenchement de l'assurance complémentaire augmentent. Les décisions d'allocation de capital devraient privilégier le renforcement des provisions pour sinistres et l'évaluation de l'intérêt éventuel d'un transfert de risque par le biais de la gestion des franchises en assurance de biens. Les reprises de provisions (18 milliards de dollars en 2025) reviennent à la normale, privant ainsi les assureurs d'un coussin de rentabilité essentiel.

Conséquences pour les gestionnaires des risques

Les renouvellements de contrats d'assurance de biens offrent des opportunités de négociation : pensez à en tirer parti dès maintenant en menant une campagne de prospection exhaustive auprès des assureurs les plus adaptés et en envisageant des renouvellements pluriannuels. À l'inverse, les renouvellements de contrats d'assurance responsabilité civile exigent une approche proactive et rigoureuse. ERA recommande de s'y prendre tôt, soit plus de 120 jours avant la date de renouvellement, pour bien maîtriser la situation. Le respect du principe de l'assurance à la valeur est essentiel : une inflation des coûts de construction de 4,4 % entraîne un risque de pénalité de coassurance. Vérifiez les définitions de couverture des filiales et des coentreprises (« Qui est assuré ») avant le renouvellement.

En résumé

• La manne financière dont bénéficie le secteur de l'assurance habitation est temporaire, tandis que les pressions qui pèsent sur l'assurance dommages sont structurelles et s'intensifient.
• Les entreprises qui se contentent de réaliser des économies sur leurs biens immobiliers en 2026 sans traiter correctement la question des risques de dommages pourraient bien aggraver leur exposition au risque.
• Une telle approche devrait intégrer une discipline en matière d'évaluation, garantir l'adéquation des limites cumulées et tenir compte des nouveaux risques liés à l'IA.

En résumé, dans le contexte actuel, les entreprises ont tout intérêt à procéder à un réexamen complet de leurs stratégies en matière de risques et de financement, plutôt que de se contenter d'ajustements mineurs lors du renouvellement de leurs contrats.

2. Aperçu du marché

Annexe A : Évolution des taux par secteur d'activité

Points clés pour les dirigeants

Les primes de l'assurance dommages aux biens sont en baisse (de 5 à 20 %, ce qui dépend bien sûr toujours du risque spécifique, de la localisation et de l'historique des sinistres), ce qui pourrait offrir une opportunité ponctuelle d'optimisation du capital. Toutefois, les hausses de 8 à plus de 20 % des primes d'assurance responsabilité civile automobile et d'assurance responsabilité civile complémentaire pourraient compenser entièrement, voire dépasser, les économies réalisées sur l'assurance dommages aux biens si l'on considère le coût total du risque (TCoR). Les entreprises devraient donc évaluer l'impact net sur le TCoR plutôt que de se réjouir de gains ponctuels par branche.

Immobilier : l'abondance de capitaux face à la réalité climatique

Il est rare que le marché de l'assurance immobilière offre des opportunités aux acheteurs. La capacité a considérablement augmenté en raison d'un certain nombre de facteurs qui ont intensifié la concurrence sur le marché, notamment :

• Enregistrer les apports de capitaux alternatifs provenant de titres liés à l'assurance
• Aucun ouragan ne devrait toucher les côtes américaines en 2025
• Plus de 19 nouveaux acteurs sur le marché (six assureurs nationaux, sept syndicats du Lloyd’s, six sociétés basées aux Bermudes)

En conséquence, les taux de souscription hors risques catastrophiques enregistrent des baisses de 5 à 10 %, tandis que les programmes partagés et à plusieurs niveaux stagnent ou affichent des baisses pouvant atteindre 20 %. Alors que le marché connaît un répit, les sinistres liés aux vents violents et aux tempêtes sont en hausse, avec 42 milliards de dollars de pertes au cours des neuf premiers mois de 2025, dont 39 événements ayant dépassé le milliard de dollars. Cela contribuera à une réévaluation structurelle des risques secondaires tels que les tremblements de terre et les ouragans. De plus, la hausse continue des coûts de construction (4,4 % à l'échelle nationale, avec plus de 7 % dans les États à forte croissance) exige une discipline rigoureuse pour garantir un rapport assurance/valeur approprié. Les organisations qui ne mettent pas à jour leurs évaluations des coûts de remplacement s'exposent à des pénalités de coassurance et à des déficits de couverture lorsque le prochain événement se produira.

Annexe B : Évolution des sinistres liés aux vents violents et aux tempêtes

Points clés pour les dirigeants

Des pertes s'élevant à 42 milliards de dollars (sur neuf mois) redéfinissent les prévisions en matière de catastrophes au-delà des ouragans. Les hypothèses budgétaires fondées sur la fréquence historique des ouragans sont structurellement insuffisantes. Par conséquent, l'intégration d'une couverture paramétrique contre les vents, dans le cadre de laquelle un montant fixe est versé en cas de sinistre, pourrait constituer une alternative pour faire face à l'augmentation des franchises.

Casualty : la crise structurelle s'aggrave

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Annexe C : Boucle de rétroaction de l'inflation sociale[/caption]

La branche « dommages » reste le segment le plus en difficulté du secteur. La responsabilité civile générale a enregistré une perte technique de 14 milliards de dollars en 2024, avec un ratio combiné de 121 %. La responsabilité civile automobile est déficitaire depuis neuf années consécutives (36 trimestres de hausses tarifaires, ratio combiné de 113 %). Les couches de couverture complémentaire et excédentaire sont confrontées à une contraction de la capacité, les seuils d'intervention doublant de 5 millions à 10 millions de dollars dans les catégories à haut risque. Le principal facteur est l'inflation sociale : les coûts liés à la responsabilité civile augmentent de 8,7 % par an (supérant le PIB), alimentés par le financement des litiges par des tiers, qui est devenu une classe d'actifs à part entière, les verdicts « nucléaires » (supérieurs à 10 millions de dollars) n'étant pas rares. Fitch Ratings identifie l'insuffisance des provisions dans les branches à sinistres de longue durée comme le principal risque structurel du secteur : les provisions constituées pendant les années de pandémie pourraient s'avérer insuffisantes pour couvrir les montants des règlements en 2026.

Conséquences pour CFO le responsable des risques

Les hausses des primes d'assurance dommages ne sont pas de nature cyclique : elles reflètent une dynamique structurelle qui s'autoalimente. Prévoyez des hausses annuelles soutenues de 8 à 20 % ou plus pour les branches automobile et responsabilité civile complémentaire. Soumettez la capacité de la tour de responsabilité civile complémentaire à des tests de résistance face à des scénarios de verdicts « catastrophiques », et vérifiez les définitions de la notion « Qui est assuré ? » dans l'ensemble des filiales et coentreprises.

Annexe D : Pression sur la souscription face au soutien des revenus d'investissement

Points clés pour les dirigeants

La stabilité du rendement des capitaux propres (ROE), qui se maintient autour de 10 %, masque une détérioration des fondamentaux de l'activité d'assurance, partiellement compensée toutefois par l'amélioration des rendements des placements (4,2 %), qui contribue à la stabilisation. Si les taux d'intérêt baissent ou si l'adéquation des réserves se détériore, la marge de sécurité des résultats s'amenuisera. Les directeurs financiers ne doivent pas confondre la rentabilité tirée des placements avec la santé de l'activité d'assurance.

IA et transformation structurelle : le tournant algorithmique

La transition du secteur, qui passe d'un modèle d'indemnisation de type « réparer et remplacer » à une gestion des risques de type « prévoir et prévenir », s'accélère. Le chiffre d'affaires des services de prévention des risques facturés à la commission devrait passer de 21,6 milliards de dollars (2023) à 49,5 milliards de dollars d'ici 2030. Ces services visent à aider les entreprises à prévenir les sinistres et à s'en remettre, et peuvent inclure divers services et dispositifs de contrôle des sinistres, tels que des inspections des risques sur site, des outils de formation à la sécurité et des technologies de gestion des risques (par exemple, la télématique pour la conduite sécuritaire, les capteurs de fuites d'eau et la surveillance des biens immobiliers basée sur l'IA). Il s'agit d'un secteur en pleine évolution, où les assureurs et les courtiers pourraient se faire concurrence. La couverture cyber est un exemple où l'IA profite à la fois aux acheteurs et aux assureurs : la détection multimodale de la fraude par IA pourrait permettre d'économiser entre 80 et 160 milliards de dollars en pertes évitées d'ici 2032.

Dans le même ordre d'idées, les assureurs et les réassureurs commencent à proposer des polices d'assurance spécifiques à l'IA afin de répondre aux préoccupations en matière de responsabilité liées à cette technologie. Le marché de l'assurance IA devrait atteindre 4,8 milliards de dollars d'ici 2032 (avec un TCAC de 80 %), couvrant la responsabilité algorithmique, la violation des droits d'auteur et les réclamations en matière de responsabilité civile des dirigeants liées au « AI Washing ».

Pour les assurés, l'IA offre à la fois des opportunités et des risques, même si seulement 11 % des entreprises ont réussi à faire passer leurs agents IA de la phase pilote à la mise en production : c'est la refonte des processus, et non le déploiement technologique, qui reste le principal obstacle.

Les organisations qui déploient l'IA devraient évaluer les couvertures d'assurance « Tech E&O » et de responsabilité algorithmique, et se tenir informées des évolutions réglementaires. À titre d'exemple, la loi sur l'IA du Colorado et la loi européenne sur l'IA imposent des obligations de gouvernance qui engagent la responsabilité en matière de conformité.

Annexe E : Tarification du marché - Matrice de positionnement stratégique face aux risques

Points clés pour les dirigeants

Bien entendu, le classement d’une organisation dépend de nombreux facteurs, notamment des sinistres. Toutefois, du point de vue des tarifs du marché, les branches « Dommages » et « Responsabilité civile AI » se situent dans le quadrant « haut risque/tarifs élevés » ; celles-ci requièrent une attention particulière et nécessitent une approche stratégique. L’assouplissement des tarifs dans la branche « Biens » constitue une opportunité ponctuelle, et non une tendance. L’assouplissement du marché de la cyber-assurance masque des risques systémiques émergents (catastrophes liées au cloud, fraudes par deepfake). Les ressources de gestion des risques devraient se concentrer en priorité sur le quadrant supérieur droit.

3. Analyse stratégique approfondie

Pourquoi les risques liés aux dommages corporels pourraient annuler les économies réalisées sur les risques de biens en 2026

La direction pourrait considérer le cycle de renouvellement de 2026 comme une occasion de réduire les coûts. Les primes d'assurance de biens sont en baisse, le marché de la cyberassurance s'assouplit et les capacités en matière d'assurance responsabilité civile des dirigeants sont abondantes. L'envie de réaliser des économies est compréhensible, mais potentiellement risquée.

Le mécanisme de l’inflation sociale, expliqué aux dirigeants d’entreprise. L’inflation sociale n’est pas simplement l’inflation économique générale appliquée aux litiges. Il s’agit d’un système économique distinct, qui s’autoalimente. Les bailleurs de fonds tiers spécialisés dans les litiges — fonds spéculatifs, family offices et véhicules d'investissement dédiés — fournissent des capitaux aux plaignants en échange d'une part du verdict ou du règlement. Ces capitaux permettent aux plaignants de rejeter des règlements raisonnables proposés à un stade précoce, d'investir dans des consultants en jury et des témoins experts sophistiqués, et de mener des stratégies de litige s'étalant sur plusieurs années, conçues pour maximiser le rendement financier du capital investi par le bailleur de fonds. La salle d'audience est devenue un véhicule d'investissement dont la fonction objectif est le retour sur investissement, plutôt que la justice et l'équité.

La bombe à retardement de l'adéquation des provisions. Le règlement des sinistres peut prendre jusqu'à 5 à 10 ans. Les provisions constituées pendant les années de pandémie (2020-2021) ont été établies sur la base d'hypothèses de sinistres qui ne tenaient pas compte de l'explosion des verdicts « nucléaires » post-pandémie. Si ces provisions s'avèrent insuffisantes, ce que l'agence de notation Fitch Ratings identifie comme le plus grand risque structurel du secteur, les assureurs renforceront leurs provisions en imputant des charges sur les bénéfices courants. Cela crée un effet cumulatif : les primes actuelles augmentent pour couvrir simultanément les pertes actuelles ET les insuffisances passées.

Impact sur l'EBITDA et les bénéfices non distribués. Pour les entreprises de taille moyenne disposant d'un parc automobile important, assumant des responsabilités contractuelles ou exposées à des risques liés aux services professionnels, le coût total du risque (TCoR) connaît une hausse significative du côté des risques de dommages. Une entreprise qui économise 15 % sur l'assurance de biens (150 000 $ sur un programme de 1 million de dollars) tout en absorbant une augmentation de 20 % sur la responsabilité civile automobile, de 15 % sur la couverture complémentaire et de 10 % sur la responsabilité civile générale pourrait facilement voir son TCoR net augmenter de 200 000 à 400 000 dollars. Lorsque les seuils de déclenchement de la couverture complémentaire doublent, passant de 5 millions à 10 millions de dollars, le risque conservé entre la couche primaire et le seuil de déclenchement de la couverture complémentaire devient une exposition directe sur l'EBITDA : un seul verdict important dans cette fourchette a un impact direct sur le bilan.

L'évolution à long terme des primes. Les coûts liés à la responsabilité civile augmentent de 8,7 % par an, dépassant la croissance du PIB. Tant que le financement des litiges ne sera pas réglementé ou qu'une réforme de la responsabilité civile ne sera pas mise en œuvre, cette tendance est structurelle et non cyclique. Les organisations doivent prévoir dans leur budget une hausse soutenue à deux chiffres des coûts liés aux sinistres pendant au moins trois à cinq ans et modéliser en conséquence l'impact sur les bénéfices non distribués. La question n'est pas de savoir si les coûts liés aux sinistres vont augmenter, mais si votre structure de financement des risques est capable d'absorber cette pression croissante sans nuire à l'allocation de capital pour vos activités principales.

4. Liste de contrôle des mesures à prendre au premier trimestre 2026

Voici un résumé des principales mesures à prendre pour répondre de manière stratégique à la dynamique actuelle du marché :

À propos des auteurs

Stéphanie Scarola et Paula Kaeser sont des spécialistes en assurance au sein ERA Group. Issues de deux horizons différents du secteur, elles cumulent à elles deux plus de 35 ans d'expérience dans le domaine de l'assurance. Elles aident les clients à évaluer leurs programmes d'assurance et de prestations sociales. ERA met à profit son expertise approfondie en la matière pour analyser les contrats, mener des négociations et proposer à ses clients les meilleures solutions d'approvisionnement du marché.

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