Huit tendances pour 2026 : prix, passion et risques à venir
De l'inflation à l'innovation, du bonheur à la productivité, les enseignants de la Harvard Business School mettent en avant les facteurs susceptibles de façonner le monde des affaires au cours de l'année à venir.
Au cours de l'année écoulée, les chefs d'entreprise ont dû composer avec de nombreuses forces contradictoires : des marchés en hausse et des signaux économiques mitigés, les opportunités offertes par l'IA et des consommateurs lassés. Cette complexité devrait perdurer en 2026.
Nous avons demandé aux enseignants de la Harvard Business School de nous faire part des tendances auxquelles les dirigeants peuvent s'attendre pour l'année à venir et de nous proposer des recommandations fondées sur la recherche pour traverser cette période d'incertitude. Leurs commentaires ont été légèrement remaniés pour des raisons de longueur et de clarté.
Alberto Cavallo : les droits de douane devraient entraîner une hausse progressive des prix
En 2026, l'un des principaux défis consistera à gérer la hausse des coûts engendrée par les mesures tarifaires de 2025. Leur impact se fait sentir progressivement, mais il est durable et généralisé. Ces prévisions partent du principe que la guerre commerciale ne s'intensifiera pas davantage, compte tenu de l'apaisement récent des tensions et de la possibilité que certaines mesures soient annulées par les tribunaux.
Ce qu'en dit la recherche
En nous appuyant sur des données de prix à haute fréquence, nous constatons que les hausses tarifaires prévues pour 2025 ont déjà entraîné une augmentation des prix de détail.
En nous appuyant sur des données de prix à haute fréquence, nous constatons que les hausses tarifaires de 2025 ont déjà entraîné une augmentation des prix de détail des produits importés d’environ 5,4 % par rapport à leur tendance d’avant les droits de douane. Les produits nationaux dans les secteurs à forte intensité d’importations ont quant à eux augmenté d’environ 3 % au cours de la même période. Jusqu'à présent, seul environ un cinquième des coûts liés aux droits de douane a été répercuté sur les détaillants, tandis que la majeure partie de la charge continue d'être absorbée en amont par les fabricants et les grossistes.
Compte tenu de cette évolution, nous estimons que la contribution cumulée des droits de douane de 2025 à l'inflation globale s'élève à environ 0,7 point de pourcentage, ce qui maintient le taux annuel de l'indice des prix à la consommation (IPC) à un niveau proche de 3 % et complique la tâche de la Réserve fédérale pour ramener l'inflation à son objectif.
À quoi les entreprises doivent-elles s'attendre ?
À moins d'une nouvelle escalade tarifaire, le principal risque pour 2026 tiendra de la poursuite de la mise en œuvre des mesures adoptées l'année dernière, en raison de la répercussion incomplète et progressive des droits de douane sur les prix. Les secteurs à forte intensité d'importations, notamment l'ameublement et l'électronique, seront les plus touchés. Les entreprises devraient cartographier leur exposition aux droits de douane par produit, surveiller plus fréquemment l'évolution des coûts et revoir leurs plans d'approvisionnement et de tarification en raccourcissant les cycles d'ajustement.
Ils devraient également expliquer clairement à leurs clients comment les tarifs influent sur leur structure de coûts. Une plus grande transparence concernant l'évolution des coûts peut atténuer les réactions négatives des clients et les aider à comprendre les facteurs qui sous-tendent les ajustements de prix.
Ce à quoi les consommateurs doivent s'attendre
Les consommateurs continueront de subir des hausses de prix progressives, en particulier pour les produits les moins chers de chaque catégorie. Ces produits génèrent généralement des marges plus faibles et laissent donc aux entreprises moins de marge de manœuvre pour absorber les chocs de coûts, ce qui explique pourquoi ils ont enregistré les taux de répercussion les plus élevés jusqu’à présent. Cette tendance alourdit la charge qui pèse sur les ménages à faibles revenus, qui dépendent davantage de ces produits. Bien que ces hausses soient progressives, elles s’accumulent et peuvent exercer une pression significative sur le budget des ménages au fil du temps, avec des effets qui continueront d’être inégaux selon les groupes de revenus.
Alberto Cavallo est titulaire de la chaire Thomas S. Murphy d'administration des affaires.
Jaya Wen et Iyoha Ebehi :
Considérer la volatilité des tarifs comme une contrainte de conception
Les entreprises ne devraient pas tabler sur un retour à un monde de faibles droits de douane en 2026. Dans le cadre de nos travaux sur la réorientation des échanges commerciaux, nous avons constaté que lorsque les États-Unis ont imposé des droits de douane à la Chine, il y a eu un certain réétiquetage, mais les chaînes d'approvisionnement ont également déplacé la localisation de la production à valeur ajoutée.
Cela signifie que ces droits de douane ont eu un impact réel : les entreprises ne pouvaient pas simplement faire transiter leurs produits par des pays tiers pour échapper totalement aux nouvelles taxes. Cela se traduit donc par une pression à la hausse continue sur les prix, tant pour les producteurs que pour les consommateurs.
Des données externes viennent étayer cette conclusion. Alberto Cavallo, professeur à la Harvard Business School, et ses coauteurs démontrent que les droits de douane récemment instaurés aux États-Unis sont en grande partie répercutés sur les prix à l'importation, les détaillants absorbant en partie l'impact sur leurs marges et les consommateurs étant confrontés à des hausses de prix progressives mais persistantes. L'étude conclut que les prix de détail dans les catégories concernées pourraient augmenter jusqu'à 20 % en l'espace de six mois.
D'ici 2026, le principal enseignement que doivent en tirer les dirigeants est de considérer la volatilité des tarifs comme une contrainte structurelle de leur modèle opérationnel, et non comme un choc temporaire. Le scénario de référence prévoit une instabilité politique persistante qui s'ajoute à des niveaux de prix élevés.
Les responsables opérationnels devraient :
- Diversifier délibérément l'approvisionnement entre les pays et les fournisseurs, en privilégiant les sites et les partenaires qui restent viables dans divers scénarios tarifaires plausibles.
- Dans la mesure du possible, il convient d'inclure des clauses de répercussion ou de partage des hausses tarifaires dans les contrats à long terme, afin que l'impact total ne soit pas entièrement supporté en cas de modification des tarifs.
- Investissez dans des systèmes de données granulaires capables de suivre l'exposition par produit, par code du Système harmonisé et par itinéraire en temps quasi réel, et reliez ces informations directement aux tableaux de bord des prix et des marges.
- Dans le domaine commercial, prévoyez :
- Un consommateur sensible aux prix, lassé par l'inflation.
- Testez différents scénarios de stratégie tarifaire et indiquez clairement quelles catégories peuvent supporter des hausses de prix et dans quels cas il pourrait être nécessaire de préserver les volumes.
- Les entreprises du secteur de la distribution devraient réorienter la demande vers des segments plus abordables et vers les marques de distributeur, car les droits de douane se répercutent sur les prix en magasin.
Enfin, mettez en place un cadre de gestion de l'incertitude. Faites en sorte que les risques liés aux droits de douane et au commerce figurent en permanence à l'ordre du jour du conseil d'administration ou du comité des risques. Harmonisez les équipes chargées des affaires publiques, de la chaîne d'approvisionnement et des finances autour d'un plan d'action commun, afin que la prochaine annonce politique déclenche une réaction concertée plutôt qu'une improvisation ponctuelle.
