Vooruitzichten voor schadeverzekeringen

Samenvatting voor leidinggevenden

Sommige risicobeheerders zijn van mening dat de schadeverzekeringsmarkt zich in het eerste kwartaal van 2026 op een structureel keerpunt bevindt. Na jaren van algemene premieverhogingen is de markt uiteengevallen in twee duidelijk te onderscheiden „kampen“. De eigendomsverzekering kent momenteel de meest gunstige omstandigheden voor de verzekeringnemer sinds 2017, terwijl de ongevallenverzekering onder druk blijft staan. Dit vraagt om een gesegmenteerde strategie in plaats van een uniforme aanpak bij de verlenging van polissen.

Belangrijkste trends

• De premies voor onroerendgoedverzekeringen dalen met 5 tot 20%, nu er 121 miljard dollar aan alternatief kapitaal de markt overspoelt na een orkaanseizoen in 2025 waarin geen enkele orkaan de VS bereikte. Zware stormen leidden echter tot schade van meer dan 42 miljard dollar in de eerste negen maanden van 2025, waaronder 39 gebeurtenissen die elk meer dan 1 miljard dollar aan schade veroorzaakten — waardoor de verwachtingen ten aanzien van rampen opnieuw worden gedefinieerd.
• De schadecijfers stijgen met 8 tot 20% of meer, met name in de autoverzekeringen en de parapluverzekeringen. De algemene aansprakelijkheidsverzekering boekte in 2024 een technisch verlies van 14 miljard dollar (wat resulteerde in een gecombineerde ratio van 121%).
• Nu de rendementen zijn gestegen tot 4,2%, verhullen de beleggingsinkomsten de verslechtering van de verzekeringsresultaten, waardoor het rendement op eigen vermogen (ROE) in de sector stabiel blijft op ongeveer 10%, ondanks een gecombineerde ratio die de 99% nadert.
• AI-gestuurde 'Predict & Prevent'-modellen zorgen ervoor dat de sector verschuift van schadevergoeding naar risicopreventie op basis van vaste vergoedingen (bijvoorbeeld door sensoren in te zetten om waterlekken op te sporen), waarbij de omzet uit dit soort diensten naar verwachting in 2030 49,5 miljard dollar zal bedragen.

CFO

De balanspositie is tweeledig: stijgingen van de premies voor schadeverzekeringen compenseren of overtreffen de besparingen op het gebied van eigendomsverzekeringen. De krappere markt voor parapluverzekeringen zorgt voor volatiliteit in de EBITDA uit eigen risico’s op schadeverzekeringen, aangezien de dekkingsdrempels voor parapluverzekeringen stijgen. Bij beslissingen over kapitaalallocatie moet de voorkeur worden gegeven aan het versterken van de reserves voor schadeverzekeringen en moet worden onderzocht of risico-overdracht via het beheer van eigen risico’s bij eigendomsverzekeringen voordelig zou kunnen zijn. De vrijval van reserves (18 miljard dollar in 2025) normaliseert zich, waardoor een cruciale winstbuffer voor verzekeraars wegvalt.

Gevolgen voor de risicomanager

Verlengingen van eigendomsverzekeringen bieden kansen om uw onderhandelingspositie te versterken – overweeg hier nu gebruik van te maken door te zorgen voor een uitgebreide marketingaanpak gericht op de meest geschikte verzekeraars en door meerjarige verlengingen te onderzoeken. Aan de andere kant vereisen verlengingen van aansprakelijkheidsverzekeringen een proactieve en gedisciplineerde aanpak. ERA raadt aan vroeg te beginnen – ruim 120 dagen voor de verlengingsdatum – om alles goed in kaart te brengen. Een strikte naleving van de verhouding tussen verzekeringsbedrag en waarde is cruciaal: een stijging van de bouwkosten met 4,4% leidt tot een risico op boetes in verband met medeverzekering. Controleer de dekkingsdefinities van dochterondernemingen en joint ventures (“Wie is een verzekerde”) vóór de verlenging.

Conclusie

• De meevaller op de markt voor opstalverzekeringen is van tijdelijke aard, terwijl de druk op de schadeverzekeringen structureel is en steeds groter wordt.
• Organisaties die in 2026 alleen maar besparen op onroerend goed zonder voldoende aandacht te besteden aan schadeverzekeringen, vergroten mogelijk hun risico.
• Een aanpak moet rekening houden met waarderingsdiscipline, zorgen voor toereikende limieten en ingaan op nieuwe aansprakelijkheidsrisico’s op het gebied van AI.

Het komt erop neer dat organisaties in deze context baat zullen hebben bij een grondige herziening van hun risico- en financieringsstrategieën, en niet alleen bij stapsgewijze aanpassingen bij verlenging.

2. Marktinformatie in een notendop

Bijlage A: Tariefstructuur per bedrijfsonderdeel

Belangrijkste conclusie

De premies voor eigendomsverzekeringen dalen (met 5–20%, uiteraard altijd afhankelijk van het specifieke risico, de locatie en de schadehistorie), wat mogelijk een eenmalige kans biedt om het kapitaal efficiënter in te zetten. Stijgingen van 8–20% of meer in de autoverzekering en de parapluverzekering kunnen de besparingen op eigendomsverzekeringen echter volledig tenietdoen of zelfs overtreffen, gemeten op basis van de totale risicokosten (TCoR). Organisaties moeten de netto-impact op de TCoR in kaart brengen in plaats van zich te verheugen over besparingen per verzekeringsbranche.

Vastgoed: overvloed aan kapitaal en de realiteit van de klimaatverandering

Het komt zelden voor dat de markt voor schadeverzekeringen kansen biedt voor kopers. De capaciteit is aanzienlijk toegenomen als gevolg van een aantal factoren die de concurrentie op de markt hebben aangewakkerd, waaronder:

• Alternatieve kapitaalinbreng uit verzekeringsgerelateerde effecten registreren
• In 2025 zullen er geen orkanen het Amerikaanse vasteland bereiken
• Meer dan 19 nieuwe marktdeelnemers (zes binnenlandse verzekeraars, zeven Lloyd’s-syndicaten, zes bedrijven uit Bermuda)

Als gevolg hiervan dalen de premies voor niet-catastrofale dekkingen met 5–10%, terwijl de premies voor gedeelde en gelaagde programma’s stabiel blijven of met wel 20% dalen. Hoewel de markt even op adem komt, nemen de schade door zware wind en stormen toe, met een totaal van 42 miljard dollar aan schade in de eerste negen maanden van 2025, waaronder 39 gebeurtenissen die meer dan 1 miljard dollar aan schade veroorzaakten. Dit zal bijdragen aan een structurele herprijzing van secundaire risico’s zoals aardbevingen en orkanen. Bovendien vereist de aanhoudende inflatie van de bouwkosten (nationaal 4,4%, met 7%+ voor snelgroeiende staten) een strikte discipline om een passende verhouding tussen verzekering en waarde te waarborgen. Organisaties die nalaten de vervangingskostenwaarderingen bij te werken, lopen het risico op medeverzekeringsboetes en dekkingstekorten wanneer de volgende gebeurtenis zich voordoet.

Bijlage B: Verloop van schade door zware wind en storm

Belangrijkste conclusie

Verliezen ter waarde van 42 miljard dollar (over negen maanden) zetten de verwachtingen ten aanzien van rampen, die verder gaan dan orkanen, op een nieuw niveau. Begrotingsaannames die zijn gebaseerd op de historische frequentie van orkanen, schieten structureel tekort. Daarom zou de integratie van parametrische winddekking, waarbij een vast bedrag wordt uitgekeerd bij een verzekerde gebeurtenis, een alternatief kunnen zijn om de stijgende eigen risico’s op te vangen.

Casualty: De structurele crisis verscherpt zich

[bijschrift id="attachment_13563" uitlijning="rechts" breedte="300"]

Bijlage C: De vicieuze cirkel van sociale inflatie[/caption]

De schadeverzekering blijft het segment met de grootste problemen in de sector. De algemene aansprakelijkheidsverzekering boekte in 2024 een technisch verlies van 14 miljard dollar, met een gecombineerde ratio van 121%. De autoverzekering is al negen jaar op rij verliesgevend (36 kwartalen van premieverhogingen, gecombineerde ratio van 113%). Umbrella- en excess-lagen worden geconfronteerd met capaciteitsbeperkingen, waarbij de attachment points in risicovolle klassen verdubbelen van 5 miljoen dollar naar 10 miljoen dollar. De belangrijkste drijvende factor is sociale inflatie: de kosten van onrechtmatige daad stijgen jaarlijks met 8,7% (sneller dan het bbp), aangewakkerd door procesfinanciering door derden die is uitgegroeid tot een aparte beleggingscategorie, waarbij 'nucleaire' vonnissen (van meer dan 10 miljoen dollar) niet ongewoon zijn. Fitch Ratings identificeert ontoereikende reserves in long-tail-lijnen als het grootste structurele risico van de sector – reserves die tijdens de pandemiejaren zijn vastgesteld, kunnen onvoldoende blijken voor de afwikkelingswaarden in 2026.

Gevolgen voor CFO de risicomanager

De stijgingen van de premies voor schadeverzekeringen zijn niet cyclisch; ze weerspiegelen een zichzelf versterkende structurele dynamiek. Houd rekening met aanhoudende jaarlijkse stijgingen van 8 tot 20% of meer voor autoverzekeringen en parapluverzekeringen. Test de toereikendheid van de parapluverzekering aan de hand van stressscenario’s met ‘katastrofale’ vonnissen, en controleer de definities van ‘Wie is een verzekerde?’ bij alle dochterondernemingen en joint ventures.

Bijlage D: Druk op de verzekeringstechnische resultaten versus ondersteuning door beleggingsinkomsten

Belangrijkste conclusie

De stabiele ROE van circa 10% verhult de verslechterende fundamentele verzekeringsresultaten, maar wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de stijgende beleggingsrendementen (4,2%), die voor stabiliteit zorgen. Als de rente daalt of de toereikendheid van de reserves afneemt, zal de winstbuffer slinken. CFO’s moeten de door beleggingen ondersteunde winstgevendheid niet verwarren met de gezondheid van de verzekeringsactiviteiten.

AI en structurele transformatie: de algoritmische ommezwaai

De verschuiving binnen de sector van schadevergoeding op basis van "repareren en vervangen" naar risicobeheer op basis van "voorspellen en voorkomen" versnelt. De omzet uit risicopreventiediensten op basis van vergoedingen zal naar verwachting groeien van 21,6 miljard dollar (2023) tot 49,5 miljard dollar in 2030. Deze diensten zijn erop gericht bedrijven te helpen verliezen te voorkomen en zich daarvan te herstellen, en kunnen een verscheidenheid aan diensten en hulpmiddelen voor schadebeheersing omvatten, zoals risicocontroles ter plaatse, hulpmiddelen voor veiligheidsvoorlichting en risicobeheertechnologie (denk aan telematica voor veilig rijden, waterleksensoren en AI-gestuurde eigendomsbewaking). Dit is een sector die zich ontwikkelt en waarin verzekeraars en makelaars mogelijk met elkaar concurreren. Een voorbeeld waarbij AI kopers en verzekeraars ten goede komt, is cyberdekking, waar multimodale AI-fraudedetectie tegen 2032 80–160 miljard dollar aan vermeden verliezen zou kunnen besparen.

In dit verband beginnen verzekeraars en herverzekeraars met het aanbieden van specifieke AI-verzekeringen om aansprakelijkheidskwesties in verband met AI aan te pakken. De markt voor AI-verzekeringen zal naar verwachting in 2032 een omvang van 4,8 miljard dollar bereiken (met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 80%), waarbij dekking wordt geboden voor algoritmische aansprakelijkheid, inbreuken op het auteursrecht en D&O-claims in verband met „AI-washing“.

Voor verzekeraars biedt AI zowel kansen als risico’s, hoewel slechts 11% van de bedrijven erin geslaagd is om AI-agenten van proefprojecten naar de productiefase over te brengen – het herontwerpen van processen, en niet de implementatie van technologie, blijft het knelpunt.

Organisaties die AI inzetten, moeten de dekking voor technische aansprakelijkheid (Tech E&O) en algoritmische aansprakelijkheid evalueren en op de hoogte blijven van wijzigingen in de regelgeving. Zo leggen bijvoorbeeld de Colorado AI Act en de EU AI Act bestuursverplichtingen op die leiden tot aansprakelijkheid op het gebied van naleving.

Bijlage E: Marktprijzen – Matrix voor strategische risicoposities

Belangrijkste conclusie

Uiteraard hangt het plaatsingsresultaat van een organisatie af van tal van factoren, waaronder schadeclaims. Vanuit het oogpunt van marktprijzen bevinden schadeverzekeringen en AI-aansprakelijkheidsverzekeringen zich echter in het kwadrant met hoog risico en harde tarieven – deze vereisen aandacht en een strategische aanpak. De dalende tarieven bij eigendomsverzekeringen vormen een tijdelijke kans, geen trend. De verslappende cybermarkt verhult opkomende systeemrisico’s (cloudrampen, deepfake-fraude). Risicobeheermiddelen moeten zich in de eerste plaats richten op het kwadrant rechtsboven.

3. Strategische verdieping

Waarom het risico op ongevallen de besparingen op onroerend goed in 2026 teniet zou kunnen doen

Het topmanagement zou de verlengingscyclus van 2026 kunnen zien als een kans om kosten te besparen. De premies voor eigendomsverzekeringen dalen, de markt voor cyberverzekeringen verzwakt en er is ruimschoots capaciteit beschikbaar voor bestuurders- en leidinggevendenverzekeringen. De neiging om deze besparingen op te potten is begrijpelijk, maar kan riskant zijn.

Het mechanisme van sociale inflatie, uitgelegd voor de directiekamer. Sociale inflatie is niet hetzelfde als algemene economische inflatie die op rechtszaken wordt toegepast. Het is een apart, zichzelf versterkend economisch systeem. Externe procesfinanciers – hedgefondsen, family offices en gespecialiseerde investeringsvehikels – verstrekken kapitaal aan eisers in ruil voor een deel van de schadevergoeding of schikking. Dit kapitaal stelt eisers in staat om redelijke, vroege schikkingen af te wijzen, te investeren in geavanceerde juryadviseurs en getuige-deskundigen, en meerjarige processtrategieën na te streven die zijn ontworpen om het financiële rendement op het geïnvesteerde kapitaal van de financier te maximaliseren. De rechtszaal is een investeringsvehikel geworden waar de doelstelling ROI is, in plaats van gerechtigheid en billijkheid.

De tijdbom van de toereikendheid van de reserves. Het kan wel 5 tot 10 jaar duren voordat schadeclaims zijn afgehandeld. De reserves die tijdens de pandemiejaren (2020–2021) zijn aangelegd, zijn vastgesteld op basis van schadeprognoses die geen rekening hielden met de explosieve toename van schadeclaims na de pandemie. Als die reserves ontoereikend blijken te zijn – wat kredietbeoordelaar Fitch Ratings aanmerkt als het grootste structurele risico voor de sector – zullen verzekeraars hun reserves versterken door lasten ten laste van de huidige winst te brengen. Dit zorgt voor een versterkend effect: de huidige premies stijgen om zowel de huidige verliezen als de tekorten uit het verleden te dekken.

De gevolgen voor de EBITDA en de ingehouden winst. Voor middelgrote ondernemingen met een omvangrijk wagenpark, contractuele aansprakelijkheid of blootstelling aan risico’s op het gebied van professionele dienstverlening stijgen de totale risicokosten (TCoR) aan de schadezijde aanzienlijk. Een bedrijf dat 15% bespaart op eigendomsverzekeringen ($150.000 op een programma van $1 miljoen), maar tegelijkertijd een stijging van 20% op autoverzekeringen, 15% op parapluverzekeringen en 10% op algemene aansprakelijkheidsverzekeringen moet opvangen, kan gemakkelijk een netto stijging van de TCoR van $200.000 tot $400.000 zien. Wanneer de dekkingsdrempels voor de parapluverzekering verdubbelen van $ 5 miljoen naar $ 10 miljoen, wordt het risico dat tussen de primaire dekking en de dekkingsdrempel van de parapluverzekering blijft, een directe bedreiging voor de EBITDA – één grote schadevergoeding in dat gat heeft direct invloed op de balans.

De premieontwikkeling op lange termijn. De kosten van schadeclaims stijgen jaarlijks met 8,7%, wat sneller is dan de bbp-groei. Zolang er geen regelgeving komt voor procesfinanciering of er geen hervorming van het aansprakelijkheidsrecht wordt doorgevoerd, is deze ontwikkeling structureel en niet cyclisch. Organisaties moeten rekening houden met aanhoudende stijgingen van de schadekosten met dubbele cijfers gedurende minimaal 3 tot 5 jaar en de gevolgen voor de ingehouden winst dienovereenkomstig in hun modellen verwerken. De vraag is niet of de schade-uitgaven zullen stijgen, maar of uw risicofinancieringsstructuur de toenemende druk kan opvangen zonder dat dit ten koste gaat van de kapitaalallocatie voor de kernactiviteiten.

4. Checklist voor uitvoerende maatregelen voor het eerste kwartaal van 2026

Hieronder volgt een overzicht van de belangrijkste actiepunten om strategisch in te spelen op de huidige marktontwikkelingen:

Over de auteurs

Stephanie Scarola en Paula Kaeser zijn verzekeringsspecialisten bij ERA Group. Ze hebben een heel verschillende achtergrond binnen de sector en beschikken samen over meer dan 35 jaar ervaring in de verzekeringsbranche. Ze helpen klanten bij het beoordelen van hun verzekerings- en arbeidsvoorwaardenpakketten. ERA maakt gebruik van haar diepgaande vakkennis om verzekeringsovereenkomsten te beoordelen, te onderhandelen en de allerbeste inkoopoplossingen voor haar klanten te realiseren.

‍