Vooruitzichten voor schadeverzekeringen

Samenvatting voor de directie

Sommige risicomanagementprofessionals geloven dat de schadeverzekeringsmarkt in het eerste kwartaal van 2026 een structureel keerpunt bereikt. Na jaren van brede verharding is de markt uiteengevallen in twee duidelijke 'kampen'. De markt voor schadeverzekeringen bevindt zich in de meest gunstige omstandigheden voor kopers sinds 2017, terwijl de aansprakelijkheidsverzekeringen onder druk blijven staan. Dit vereist een gesegmenteerde strategie in plaats van een uniforme aanpak voor verlengingen.

Belangrijkste trends

• De vastgoedprijzen dalen met 5-20% doordat er $121 miljard aan alternatief kapitaal de markt overspoelt na een orkaanseizoen in 2025 waarin geen enkele orkaan aan land kwam in de VS. Zware stormen veroorzaakten echter verliezen van meer dan $42 miljard in de eerste negen maanden van 2025, waaronder 39 gebeurtenissen met verliezen van meer dan $1 miljard elk – waarmee de verwachtingen ten aanzien van rampen opnieuw werden gedefinieerd.
• Schadepremies stijgen met 8-20% of meer, met name voor auto- en parapluverzekeringen. De algemene aansprakelijkheidsverzekering boekte in 2024 een verzekeringstechnisch verlies van $14 miljard (wat resulteerde in een gecombineerde ratio van 121%).
• Doordat de rendementen stijgen tot 4,2%, maskeren de beleggingsinkomsten de verslechtering van de verzekeringsactiviteiten, waardoor het rendement op eigen vermogen (ROE) van de sector stabiliseert op ongeveer 10%, ondanks dat de gecombineerde ratio's de 99% benaderen.
• Door AI-gestuurde "Voorspellen & Voorkomen"-modellen verschuiven de sector van schadeloosstelling naar op vergoedingen gebaseerde risicopreventie (bijvoorbeeld door sensoren te gebruiken om waterlekkages op te sporen), waarbij de inkomsten uit dit soort diensten naar verwachting $49,5 miljard zullen bereiken in 2030.

CFO Implicaties

De balans is opgesplitst, waarbij de stijging van de schadepremies de besparingen op schadeverzekeringen compenseert of zelfs overtreft. De aantrekkende parapluverzekeringsmarkt zorgt voor volatiliteit in de EBITDA als gevolg van het behouden van schaderisico's, doordat het aantal aanknopingspunten op parapluverzekeringen toeneemt. Kapitaalallocatiebeslissingen zouden zich moeten richten op het versterken van de schadereserves en het evalueren of risicooverdracht via beheer van het eigen risico op schadeverzekeringen voordelig kan zijn. De vrijgave van reserves (18 miljard dollar in 2025) normaliseert, waardoor een cruciale winstbuffer voor verzekeraars verdwijnt.

Implicaties voor risicomanagers

Het verlengen van een vastgoedverzekering biedt kansen voor een gunstige plaatsing van verzekeraars. Overweeg deze kansen nu te benutten door uitgebreide marketing te doen bij de meest geschikte verzekeraars en meerjarige verlengingen te onderzoeken. Aan de andere kant vereisen aansprakelijkheidsverzekeringen een proactieve en gedisciplineerde aanpak. ERA adviseert om vroeg te beginnen – minimaal 120 dagen voor de verlenging – om een ​​goed overzicht te krijgen. Een goede verhouding tussen verzekeringswaarde en premie is cruciaal: een inflatie van de bouwkosten van 4,4% kan leiden tot boetes voor eigen risico. Controleer de dekkingsdefinities van dochterondernemingen en joint ventures ("Wie is verzekerd?") vóór de verlenging.

Kortom

• De meevaller op de markt voor schadeverzekeringen is van tijdelijke aard, terwijl de druk op aansprakelijkheidsverzekeringen structureel is en toeneemt.
• Organisaties die in 2026 simpelweg besparen op vastgoed zonder zich adequaat te richten op schadeverzekeringen, vergroten mogelijk hun risico.
• Een aanpak moet rekening houden met waarderingsdiscipline, de toereikendheid van vastgestelde limieten waarborgen en inspelen op de opkomende aansprakelijkheidsrisico's in verband met AI.

Kortom, in deze omgeving hebben organisaties baat bij een grondige herziening van hun risico- en financieringsstrategieën, en niet alleen bij incrementele aanpassingen bij verlenging.

2. Momentopname van marktinformatie

Bijlage A: Tariefomgeving per bedrijfstak

Samenvatting voor leidinggevenden

De premies voor schadeverzekeringen dalen (5-20%, uiteraard altijd afhankelijk van het specifieke risico, de locatie en de schadehistorie), wat mogelijk een eenmalige kans biedt voor kapitaalefficiëntie. Echter, een stijging van de schadepremies met 8-20% of meer in de auto- en parapluverzekeringen kan de besparingen op schadeverzekeringen volledig tenietdoen of zelfs overtreffen op basis van de totale risicokosten (TCoR). Organisaties zouden de netto TCoR-impact moeten modelleren in plaats van individuele winsten te vieren.

Vastgoed: Kapitaalrijkdom ontmoet klimaatrealiteit

Het komt zelden voor dat de markt voor opstalverzekeringen een kans biedt voor kopers. De capaciteit is aanzienlijk toegenomen als gevolg van een aantal factoren die de concurrentie op de markt hebben vergroot, waaronder:

• Registreer alternatieve kapitaalbijdragen uit verzekeringsgerelateerde effecten.
• Geen orkanen die in 2025 aan land komen in de VS.
• Meer dan 19 nieuwe marktdeelnemers (zes binnenlandse vervoerders, zeven Lloyd's-syndicaten, zes activiteiten in Bermuda)

Als gevolg hiervan zien we een daling van 5-10% in de bezettingsgraad van gebouwen die niet door natuurrampen worden getroffen, terwijl gedeelde en gelaagde programma's gelijk blijven of tot 20% dalen. Hoewel de markt een adempauze doormaakt, nemen de verliezen door zware wind en storm toe, met $42 miljard aan verliezen in de eerste negen maanden van 2025, waaronder 39 gebeurtenissen van meer dan $1 miljard. Dit zal bijdragen aan een structurele herprijzing van secundaire risico's zoals aardbevingen en orkanen. Bovendien vereist de aanhoudende inflatie van de bouwkosten (landelijk 4,4%, met meer dan 7% voor staten met een hoge groei) een strenge discipline om een ​​passende verzekeringsdekking te garanderen. Organisaties die nalaten de vervangingswaarde te actualiseren, lopen het risico op boetes voor eigen risico en dekkingstekorten wanneer de volgende ramp zich voordoet.

Exhibit B: Traject van schade door zware wind en storm

Samenvatting voor leidinggevenden

De verliezen van $42 miljard (in negen maanden) herdefiniëren de verwachtingen ten aanzien van rampen, en gaan verder dan alleen orkanen. Budgetaannames gebaseerd op de historische frequentie van orkanen zijn structureel ontoereikend. Daarom zou de integratie van een parametrische winddekking, waarbij een vast bedrag wordt uitgekeerd voor een geactiveerde gebeurtenis, een alternatief kunnen zijn om de stijgende eigen bijdragen aan te pakken.

Slachtoffer: De structurele crisis verdiept zich

[caption id="attachment_13563" align="alignright" width="300"]

Exhibit C: Feedbacklus van sociale inflatie[/caption]

Schadeverzekeringen blijven het meest problematische segment van de sector. De algemene aansprakelijkheidsverzekering boekte in 2024 een verzekeringstechnisch verlies van $ 14 miljard met een gecombineerde ratio van 121%. De autoverzekering is al negen jaar op rij onrendabel (36 kwartalen met premieverhogingen, gecombineerde ratio van 113%). De paraplu- en excess-lagen worden geconfronteerd met capaciteitsbeperkingen, waarbij de drempelbedragen voor risico's met een hoog risico verdubbelen van $ 5 miljoen naar $ 10 miljoen. De belangrijkste drijfveer is de sociale inflatie: de kosten voor schadevergoedingen stijgen met 8,7% per jaar (sneller dan het BBP), aangewakkerd door de financiering van rechtszaken door derden, die is uitgegroeid tot een aparte activaklasse, waarbij "nucleaire" vonnissen (van meer dan $ 10 miljoen) niet ongebruikelijk zijn. Fitch Ratings identificeert ontoereikende reserves in langlopende verzekeringen als het grootste structurele risico van de sector – reserves die tijdens de pandemie zijn opgebouwd, blijken mogelijk ontoereikend voor de schikkingsbedragen in 2026.

Implicatie voor CFO & Risicomanager

De premiestijgingen voor schadeverzekeringen zijn niet cyclisch, maar weerspiegelen een zichzelf versterkende structurele dynamiek. Houd rekening met aanhoudende jaarlijkse stijgingen van 8-20% of meer voor auto- en parapluverzekeringen. Test de toereikendheid van de parapluverzekering aan de hand van scenario's met een "nucleaire" uitspraak en controleer de definities van "Wie is verzekerd" bij alle dochterondernemingen en joint ventures.

Bijlage D: Onderwritingdruk versus ondersteuning door beleggingsinkomsten

Samenvatting voor leidinggevenden

De stabiliteit van het rendement op eigen vermogen (ROE) rond de 10% maskeert de verslechterende fundamenten van de verzekeringsactiviteiten, maar wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de verbeterende beleggingsrendementen (4,2%), wat voor stabilisatie zorgt. Als de rentetarieven dalen of de toereikendheid van de reserves afneemt, zal de winstbuffer kleiner worden. CFO's moeten winstgevendheid die wordt ondersteund door beleggingen niet verwarren met een gezonde verzekeringsportefeuille.

AI en structurele transformatie: de algoritmische omslag

De verschuiving in de sector van "Repareren & Vervangen"-schadeverzekeringen naar "Voorspellen & Voorkomen"-risicomanagement versnelt. De omzet van op vergoedingen gebaseerde risicopreventiediensten zal naar verwachting groeien van $ 21,6 miljard (2023) tot $ 49,5 miljard in 2030. Deze diensten zijn gericht op het helpen van bedrijven bij het voorkomen van en herstellen van verliezen en kunnen een verscheidenheid aan diensten en hulpmiddelen voor schadebeheersing omvatten, zoals risico-inspecties op locatie, hulpmiddelen voor veiligheidseducatie en risicomanagementtechnologie (denk aan telematica voor veilig rijden, waterleksensoren en AI-gestuurde vastgoedmonitoring). Dit is een markt in ontwikkeling waar verzekeraars en tussenpersonen mogelijk met elkaar concurreren. Een voorbeeld waar AI kopers en verzekeraars ten goede komt, is cyberdekking, waar multimodale AI-fraudedetectie tegen 2032 $ 80-160 miljard aan vermeden verliezen zou kunnen besparen.

In verband hiermee beginnen verzekeraars en herverzekeraars AI-specifieke verzekeringspolissen aan te bieden om aansprakelijkheidsrisico's in verband met AI af te dekken. De AI-verzekeringsmarkt zal naar verwachting in 2032 een waarde van 4,8 miljard dollar bereiken (met een samengestelde jaarlijkse groei van 80%), en dekt aansprakelijkheid voor algoritmes, inbreuken op auteursrechten en D&O-claims in verband met "AI-washing".

Voor verzekerden biedt AI zowel kansen als risico's, hoewel slechts 11% van de bedrijven erin is geslaagd AI-agenten van pilotfase naar productie te brengen. Het herontwerp van processen, en niet de implementatie van de technologie zelf, blijft het knelpunt.

Organisaties die AI inzetten, moeten hun beroepsaansprakelijkheidsverzekering voor technologiebedrijven en hun dekking voor algoritmeaansprakelijkheid evalueren en op de hoogte blijven van wetswijzigingen. Zo leggen de AI-wetgeving van Colorado en de AI-wetgeving van de EU governance-vereisten op die leiden tot aansprakelijkheid op het gebied van compliance.

Bijlage E: Marktprijsbepaling - Strategische risicopositioneringsmatrix

Samenvatting voor leidinggevenden

Het plaatsingsresultaat van een organisatie is uiteraard afhankelijk van vele factoren, waaronder verliezen. Vanuit het perspectief van marktprijzen bevinden aansprakelijkheidsverzekeringen voor schade en AI zich echter in het kwadrant met een hoog risico en een scherpe prijsstelling – deze vereisen aandacht en een strategische aanpak. De dalende prijzen voor schadeverzekeringen zijn een tijdelijke situatie, geen trend. De dalende prijzen voor cyberverzekeringen maskeren opkomende systeemrisico's (cloudcatastrofes, deepfakefraude). Risicomanagementmiddelen zouden zich in eerste instantie moeten richten op het kwadrant rechtsboven.

3. Strategische diepgaande analyse

Waarom schaderisico's de besparingen op vastgoed in 2026 teniet kunnen doen

Het management ziet de verlengingscyclus van 2026 mogelijk als een kans om kosten te besparen. De premies voor vastgoedverzekeringen dalen, de cyberrisico's nemen af ​​en er is een overvloed aan D&O-capaciteit. De neiging om te besparen is begrijpelijk, maar potentieel riskant.

Het sociale inflatiemechanisme, uitgelegd voor de directie. Sociale inflatie is niet de algemene economische inflatie die wordt toegepast op rechtszaken. Het is een afzonderlijk, zichzelf versterkend economisch systeem. Externe procesfinanciers – hedgefondsen, family offices en gespecialiseerde beleggingsvehikels – verstrekken kapitaal aan eisers in ruil voor een deel van het vonnis of de schikking. Dit kapitaal stelt eisers in staat redelijke, vroegtijdige schikkingen af ​​te wijzen, te investeren in geavanceerde juryconsultants en deskundige getuigen, en meerjarige processtrategieën na te streven die zijn ontworpen om het financiële rendement op het geïnvesteerde kapitaal van de financier te maximaliseren. De rechtszaal is een investeringsinstrument geworden waar het doel rendement is, in plaats van rechtvaardigheid en billijkheid.

De tijdbom van ontoereikende reserves. Schadeclaims kunnen tot wel 5-10 jaar duren voordat ze zijn afgehandeld. De reserves die tijdens de pandemie (2020-2021) zijn opgebouwd, waren gebaseerd op verliesverwachtingen die geen rekening hielden met de explosieve toename van schadevergoedingen na de pandemie. Als die reserves ontoereikend blijken, wat kredietbeoordelaar Fitch Ratings beschouwt als het grootste structurele risico voor de sector, zullen verzekeraars hun reserves versterken door kosten te boeken ten koste van de huidige winst. Dit creëert een cumulatief effect: de huidige premies stijgen om zowel de huidige verliezen als de tekorten uit het verleden te dekken.

De impact op EBITDA en ingehouden winst. Voor middelgrote bedrijven met een aanzienlijk wagenpark, contractuele aansprakelijkheid of blootstelling aan professionele diensten, verschuift de totale risicokosten (TCoR) aan de schadekant aanzienlijk omhoog. Een bedrijf dat 15% bespaart op eigendomsverzekeringen ($150.000 op een programma van $1 miljoen) terwijl het een stijging van 20% op autoverzekeringen, 15% op parapluverzekeringen en 10% op algemene aansprakelijkheidsverzekeringen moet opvangen, kan gemakkelijk een netto TCoR-stijging van $200.000 tot $400.000 zien. Wanneer de dekkingslimieten van de parapluverzekering verdubbelen van $5 miljoen naar $10 miljoen, wordt het resterende risico tussen de primaire dekking en de parapluverzekering een directe EBITDA-blootstelling – één grote uitspraak in dat gat heeft een directe impact op de balans.

De premieontwikkeling op lange termijn. De kosten voor schadeclaims stijgen met 8,7% per jaar, sneller dan de groei van het bbp. Zolang de financiering van rechtszaken niet wordt gereguleerd of de wetgeving inzake schadeclaims niet wordt hervormd, is deze ontwikkeling structureel en niet cyclisch. Organisaties moeten budgetteren voor aanhoudende stijgingen van de schadekosten met dubbele cijfers gedurende minimaal 3-5 jaar en de impact op de ingehouden winst dienovereenkomstig modelleren. De vraag is niet of de schadekosten zullen stijgen, maar of uw risicofinancieringsstructuur de toenemende druk kan opvangen zonder de kapitaalallocatie voor kernactiviteiten te belemmeren.

4. Checklist voor uitvoerende acties voor het eerste kwartaal van 2026

Hieronder volgt een samenvatting van de belangrijkste actiepunten om strategisch in te spelen op de huidige marktdynamiek:

Over de auteurs

Stephanie Scarola en Paula Kaeser zijn verzekeringsspecialisten bij ERA Group Ze komen uit tegengestelde hoeken van de branche en hebben samen meer dan 35 jaar ervaring in de verzekeringssector. Ze helpen klanten bij het evalueren van hun verzekerings- en arbeidsvoorwaardenprogramma's. ERA zet haar diepgaande expertise in om regelingen te beoordelen, te onderhandelen en de beste oplossingen voor haar klanten te leveren.

‍