Oito tendências para 2026: preços, paixão e os riscos que se avizinham
Da inflação à inovação, da felicidade à produtividade, o corpo docente da Harvard Business School destaca as forças que provavelmente irão moldar o mundo dos negócios ao longo do próximo ano.
Os líderes empresariais tiveram de lidar com muitas forças contraditórias ao longo do último ano: mercados em alta e sinais económicos contraditórios, oportunidades na área da IA e consumidores desgastados. É provável que esta complexidade se mantenha em 2026.
Pedimos aos docentes da Harvard Business School que partilhassem as tendências que os líderes podem esperar para o próximo ano e que apresentassem recomendações baseadas em estudos para enfrentar estes tempos de incerteza. Os seus comentários foram ligeiramente editados por motivos de extensão e clareza.
Alberto Cavallo: É provável que as tarifas provoquem aumentos graduais dos preços
Em 2026, um dos principais desafios será gerir os aumentos de custos decorrentes das medidas tarifárias de 2025. O impacto está a manifestar-se gradualmente, mas é persistente e generalizado. Esta previsão parte do princípio de que a guerra comercial não se agravará ainda mais, em consonância com a recente diminuição das tensões e com a possibilidade de algumas medidas serem anuladas pelos tribunais.
O que dizem os estudos
Com base em dados de preços de alta frequência, constatamos que os aumentos tarifários de 2025 já provocaram um aumento dos preços de retalho.
Com base em dados de preços de alta frequência, constatamos que os aumentos tarifários de 2025 já elevaram os preços de retalho dos bens importados em cerca de 5,4 % em comparação com a sua tendência anterior à aplicação das tarifas. Os bens nacionais em sectors com elevada dependência das importações sectors de about no mesmo período. Até ao momento, apenas about dos custos tarifários foi repercutido nos retalhistas, enquanto a maior parte do encargo continua a ser absorvida a montante pelos fabricantes e grossistas.
Com base nestas dinâmicas, estimamos que a contribuição acumulada das tarifas de 2025 para a inflação global seja de aproximadamente 0,7 pontos percentuais, mantendo a taxa anual do Índice de Preços ao Consumidor persistentemente perto dos 3 % e dificultando que a Reserva Federal consiga trazer a inflação de volta ao seu objetivo.
O que as empresas devem esperar
A menos que se verifiquem novos aumentos dos direitos aduaneiros, o principal risco para 2026 decorrerá da continuação da aplicação das medidas do ano passado, impulsionada pela repercussão incompleta e gradual dos direitos aduaneiros nos preços. Sectors elevado conteúdo de importações, incluindo o mobiliário doméstico e a eletrónica, serão os que sentirão maior pressão. As empresas devem mapear a exposição aos direitos aduaneiros por produto, monitorizar a evolução dos custos com maior frequência e rever os planos procurement de fixação de preços com ciclos de ajustamento mais curtos.
Devem também comunicar claramente aos clientes about as tarifas afetam a sua estrutura de custos. Uma maior transparência no que diz respeito às alterações de custos pode reduzir as reações negativas dos clientes e ajudá-los a compreender os fatores subjacentes aos ajustamentos de preços.
O que os consumidores devem esperar
Os consumidores continuarão a enfrentar aumentos graduais de preços, especialmente no que diz respeito às opções de menor preço dentro de cada categoria. Estes produtos apresentam, normalmente, margens mais reduzidas e, por isso, oferecem às empresas menos margem para absorver os choques de custos, razão pela qual têm registado, até ao momento, as taxas de repercussão mais elevadas. Este padrão aumenta o peso sobre as famílias de rendimentos mais baixos, que dependem mais destes produtos. Embora os aumentos sejam graduais, acumulam-se e podem exercer uma pressão significativa sobre os orçamentos familiares ao longo do tempo, com efeitos que continuarão a ser desiguais entre os diferentes grupos de rendimentos.
Alberto Cavallo é titular da Cátedra Thomas S. Murphy de Administração de Empresas.
Jaya Wen e Iyoha Ebehi:
Considerar a volatilidade das tarifas como uma restrição de conceção
As empresas não devem contar com um regresso a um mundo de tarifas baixas em 2026. No nosso trabalho sobre a reorientação do comércio, constatámos que, quando os Estados Unidos impuseram tarifas à China, verificou-se alguma reetiquetagem, mas as cadeias de abastecimento também alteraram a localização da produção de valor acrescentado.
Isto significa que as tarifas tiveram um impacto real: as empresas não podiam simplesmente encaminhar os produtos através de países terceiros e evitar completamente os novos impostos. Por sua vez, isto implica uma pressão contínua para o aumento dos preços, tanto para os produtores como para os consumidores.
Dados externos corroboram esta conclusão. O professor Alberto Cavallo, da HBS, e os seus coautores demonstram que as recentes tarifas aduaneiras dos EUA são, em grande parte, repercutidas nos preços de importação, com os retalhistas a absorverem parcialmente o impacto nas suas margens e os consumidores a enfrentarem aumentos de preços graduais, mas persistentes. O estudo conclui que os preços de retalho em categorias afetadas poderão subir até 20 % no prazo de seis meses.
Até 2026, a lição prática para os líderes é encarar a volatilidade das tarifas como uma restrição inerente ao seu modelo operacional, e não como um choque temporário. O cenário de base é de instabilidade política contínua, agravada por níveis de preços elevados.
Os responsáveis operacionais devem:
- Diversificar deliberadamente sourcing países e fornecedores, dando prioridade a locais e parceiros que se mantêm viáveis em vários cenários tarifários plausíveis.
- Sempre que possível, inclua cláusulas de repercussão ou partilha de tarifas nos contratos de longo prazo, para que o impacto total não seja suportado pela empresa quando houver alterações nas tarifas.
- Invista em sistemas de dados detalhados capazes de monitorizar a exposição por produto, código do Sistema Harmonizado e rota quase em tempo real, e associe essa informação diretamente a margin de preços e margin .
- No âmbito comercial, planeie:
- Um consumidor sensível aos preços e cansado da inflação.
- Teste diferentes cenários de estratégia de preços e indique claramente about as categorias about podem suportar aumentos de preços e em que casos poderá ser necessário proteger o volume de vendas.
- As empresas do setor retalhista devem orientar a procura para segmentos mais acessíveis e marcas próprias, uma vez que as tarifas se refletem nos preços nas prateleiras.
Por fim, estabeleça um quadro de gestão para lidar com a incerteza. Torne os riscos tarifários e comerciais um ponto permanente da agenda do conselho de administração ou da comissão de riscos. Alinhe as equipas de relações públicas, da cadeia de abastecimento e financeira em torno de um manual de estratégias comum, para que o próximo anúncio de políticas desencadeie uma resposta previamente acordada, em vez de uma improvisação pontual.
