As taxas de juro da coroa checa têm vindo a subir de forma constante desde agosto de 2017. Partindo do nível de «intervenção» de 0,20% — no qual se manteve até julho de 2017 —, a taxa PRIBOR a um mês atingiu agora 1,40%, tendo mais do que duplicado desde o início deste ano. Uma análise da evolução a longo prazo desde 1993 mostra claramente que as taxas atuais continuam a ser muito baixas nesta perspetiva – durante a crise cambial no verão de 1997, a taxa disparou para mais de 30% ao ano e, no final de 1998, ainda se situava acima dos 10%, só tendo descido para menos de 5% ao ano após 2002.
As perspetivas para o futuro são relativamente claras – apostar numa descida das taxas de juro é ilusório. Desde 2017, o CNB tem vindo a operar num regime de política monetária convencional; ou seja, o seu principal instrumento são, mais uma vez, as taxas de juro. Numa situação em que, contrariamente às expectativas iniciais, a coroa deixou de se valorizar face ao euro, os preços de matérias-primas essenciais, como o petróleo, estão a subir, os salários estão a crescer significativamente, etc., tudo isto está a criar uma pressão inflacionista relativamente forte, que o CNB está a tentar combater através do aumento do custo do dinheiro.
Na nossa opinião, as taxas de juro da coroa irão subir, pelo menos nos próximos dois anos. Tal facto apenas contribuirá para o abrandamento gradual do crescimento económico, o que, por sua vez, levará os bancos a adotarem uma postura mais cautelosa na concessão de empréstimos. Por este motivo, para além das taxas de referência PRIBOR, nas quais se baseiam as taxas de juro da grande maioria dos empréstimos de financiamento, as margens de juro dos bancos também irão aumentar.
ERA Group isto como uma oportunidade: esta situação afeta todas as entidades da economia – os seus concorrentes estarão sujeitos à mesma pressão para serem eficientes. Este é um bom momento para as empresas otimizarem o seu financiamento e, se necessário, considerarem uma cobertura adequada do risco de taxa de juro. Não se trata apenas de uma questão margin de juro margin da taxa de juro de empréstimos individuais, mas também da estrutura global do balanço – frequentemente deparamo-nos com casos em que as necessidades operacionais são financiadas por recursos de investimento; e muitas empresas recorrem desnecessariamente aos serviços de «intermediários» não bancários, quer se trate de leasing financeiro, factoring, etc.
Garantir a forma e o âmbito adequados do financiamento é um pré-requisito fundamental para o bom funcionamento de qualquer empresa. É isso que fazemos no ERA Group; além disso, podemos oferecer-lhe serviços abrangentes prestados por especialistas em diversas outras áreas; de modo que, por exemplo, não só financiamos investimentos em novas tecnologias energéticas, logística ou automação da produção, como também ajudamos os nossos clientes a escolher as soluções tecnológicas mais adequadas e a adaptar a metodologia e os processos associados.
Por que é que podemos fazer mais do que um CFO?
O nosso valor acrescentado reside no facto de disponibilizarmos aos nossos clientes especialistas altamente qualificados – enquanto que, para o gestor financeiro de uma empresa de média dimensão, o financiamento e a gestão das relações com os bancos constituem apenas uma das várias atividades pelas quais é responsável, os nossos especialistas dedicam-se a tempo inteiro exclusivamente a esta área. É compreensível que, por isso, disponham de melhores contactos e de uma visão mais abrangente do mercado. Além disso, podem recorrer à experiência adquirida em diversos projetos realizados para outras empresas, incluindo os seus concorrentes.
Os bancos gostam de se apresentar como consultores financeiros aos seus clientes – mas o seu conflito de interesses nesta matéria é óbvio – um banco nunca sugerirá a utilização de um produto mais barato; por exemplo; porque isso lhe faria perder lucros. A nossa remuneração baseia-se exclusivamente no que a solução irá realmente trazer ao cliente.
Em primeiro lugar, analisamos detalhadamente a situação atual do cliente; em seguida, propomos várias soluções possíveis, mantendo sempre o nível mínimo de qualidade existente, o que inclui garantir as transações em curso, que procuramos atenuar, se possível. Depois, implementamos a solução escolhida pelo cliente em conjunto com ele e procedemos à sua avaliação e acompanhamento durante 24 meses, para garantir que a solução escolhida não fica apenas no papel, mas produz efetivamente os resultados previstos.
O cliente obtém assim o nosso know-how e «ajuda extra», que criam, gerem e implementam o projeto. A recompensa por este trabalho é uma participação nas savings pelo projeto implementado. Um benefício adicional para o cliente é a poupança de tempo, que não teve de dedicar ao desenvolvimento e implementação de uma nova solução, e, por vezes, marcos únicos, como a liquidação de uma letra de câmbio avalizada.
