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4.º trimestre de 2025: Notícias sobre Manufacturing e embalagens para Manufacturing
insights trimestrais ERA Group insights as condições do mercado; possíveis impactos nas procurement; e planeamento da cadeia de abastecimento.
As tarifas dominam as perspetivas: contratos de compra de curta duração e preços detalhados são fundamentais
As tarifas aduaneiras constituem o principal risco até ao final do 4.º trimestre. A Casa Branca impôs tarifas de 10 % sobre a madeira serrada e de 25 % sobre armários, lavatórios e mobiliário estofado, com efeito a partir de 14 de outubro; sendo possível um aumento das taxas em 2026; e anunciou tarifas de 25 % sobre camiões de carga média e pesada a partir de 1 de novembro. Estas medidas aumentam a probabilidade de os fornecedores repercutirem os custos; especialmente nos casos em que sourcing peças/componentes sourcing global e as isenções são limitadas.1;2;3;4 As empresas já estão a dar a entender que margin as levará a detalhar os acréscimos tarifários; espera-se que as empresas de maior dimensão liderem esta tendência.5
O frete marítimo apresenta-se favorável, com as tarifas globais de contentores a rondarem os 1 650–1 690 dólares por contentor de 40 pés em meados de outubro;6 as tarifas spot de transporte rodoviário de carga completa nos EUA registaram um aumento de apenas alguns cêntimos em relação ao mês anterior;7 e os preços do gasóleo estão a baixar em comparação com setembro 8 — tudo isto em linha com a previsão de custos de entrega estáveis até ao final do ano.
Na prática, para o departamento de compras, isso significa optar por ciclos de compra mais curtos (60-90 dias); solicitar fórmulas indexadas para todas as alterações de preços; e exigir comprovativos ao nível do HTS para quaisquer sobretaxas aduaneiras. Nos casos em que as tarifas afetem os fatores de produção a montante (mobiliário/madeira; camiões/peças), peça aos fornecedores que separem o preço base das tarifas e dos custos de frete/combustível, para que possa negociar cada elemento de forma independente. O atual contexto dos custos de frete dá aos compradores margem para se manterem firmes em relação aos acréscimos de preço.
PONTOS-CHAVE: A política é o fator determinante, não a logística — mantenha as compras a curto prazo; exija a repercussão detalhada das tarifas; e aproveite as taxas de frete mais baixas e estáveis atuais para garantir contratos indexados até ao início de 2026 e, possivelmente, para além dessa data.
Ondulado
A procura por caixas continua moderada à medida que se aproxima o 4.º trimestre, com manufacturing norte-americano manufacturing em contração.9 A Associação Americana de Florestas e Papel (AF&PA) regista uma queda de 5% na produção de cartão ondulado no 2.º trimestre, em comparação com o mesmo período do ano anterior;10 o que resultou em envios cautelosos até ao final do verão. Os preços do OCC (embalagens de cartão ondulado usado) nos EUA mantiveram-se estáveis em agosto;11 e as tarifas spot nacionais de transporte rodoviário permaneceram estáveis até ao final de setembro.12 Em termos estruturais; A PCA (Packaging Corporation of America) concluiu a aquisição dos ativos de papelão ondulado da Greif nos EUA em setembro; o que resulta numa mudança regional e na concorrência a acompanhar.13 Os analistas vêem sinais de que o ciclo descendente está a abrandar após about , about milhões de toneladas (ou 9,5%) de cortes na capacidade para 2025; mas esperam apenas uma recuperação gradual. As previsões continuam a apontar para uma estabilização do cartão de revestimento durante o primeiro semestre de 2026, com um ligeiro aumento no final de 2026 (about ) à medida que as taxas de utilização melhoram.14;15
Dados do gráfico: Índice RSI semanal do setor da pasta de papel e do papel
PONTOS-CHAVE: Preveja preços do cartão ondulado estáveis ou em ligeira descida no próximo trimestre; compre em lotes mais pequenos e insista em preços indexados (PPW/RISI); elimine os acréscimos de frete/combustível; e solicite propostas de várias fábricas ou de instalações alternativas enquanto a procura se mantiver moderada. Por último, considere planear-se para uma ligeira recuperação no final de 2026.
Madeira/paletes
Os mercados norte-americanos de paletes de madeira e de madeira serrada parecem estáveis a curto prazo; mas o panorama é de cautela. Verificou-se um ligeiro aumento dos preços no início de outubro, à medida que os compradores esgotavam os stocks acumulados antecipadamente, antes da entrada em vigor das tarifas da Secção 232, a 14 de outubro (10 % sobre a madeira de coníferas; 25 % sobre determinados produtos de madeira). A menor procura no setor da habitação e as restrições de acessibilidade financeira moderaram as novas encomendas; enquanto as serrações nacionais aumentaram as expedições; e as exportações canadianas continuaram limitadas pelos direitos aduaneiros.16 O boletim informativo de setembro da ePallet.com reflete que a redução das taxas de operação das serrações significa «condições de mercado fracas e incerteza económica; o que poderá restringir a oferta no final do ano.»17
Dados do gráfico: TradingEconomics.com
PONTOS-CHAVE: É mais importante do que nunca planear com antecedência a compra de madeira serrada e paletes. As tarifas em constante mudança, bem como os riscos geográficos e meteorológicos habituais nesta época do ano, podem provocar oscilações de preços a nível regional.Considere os preços do 4.º trimestre como estando dentro de um intervalo, com pontos de firmeza; compre em parcelas de 60 a 90 dias com cobertura em duas regiões; exija a repercussão detalhada das tarifas; e opte por produtos reciclados/reparados para obter o melhor valor. Por último, tenha em mente que o 4.º trimestre é considerado a «época de retalho», com a aproximação das compras natalícias, o que normalmente aumenta a procura e os preços.
Produtos químicos e gases
Os preços mantêm-se, em geral, estáveis no setor industrial: os indicadores de preços ao produtor revelam que os produtos químicos industriais registaram uma ligeira descida desde a primavera, enquanto manufacturing de gás industrial manufacturing mantém próxima dos níveis recentes; em consonância com uma procura moderada, mas com uma disciplina contratual firme por parte dos fornecedores.18;19 Os resumos de mercado recentes refletem um cenário tranquilo para as matérias-primas (etano estável; propano em queda; etileno no mercado spot na faixa dos 15 a 20 ¢/lb) e a ausência de interrupções generalizadas nos EUA, o que contribui para os custos de entrega no 4.º trimestre de 2020;21
Existem incertezas políticas; no entanto, o risco de repercussão das tarifas a curto prazo parece estar contido no que diz respeito aos fatores de produção abrangidos: o USTR prorrogou as 178 isenções da Secção 301 relativas à China até 29 de novembro de 2025; por isso, mantenha os pedidos de sobretaxa vinculados a códigos HTS específicos e às datas de entrada em vigor. 22;23
Entretanto, os grandes produtores de gás industrial continuam a insistir na disciplina de preços, mesmo com as flutuações nos volumes em algumas regiões — mais um motivo para basear as fórmulas em transparent , em vez de sobretaxas generalizadas.
Em termos operacionais, a base de ativos dos EUA está a funcionar sem restrições sistémicas e a logística está a correr bem; em conjunto com matérias-primas estáveis, isso aponta para uma janela favorável aos compradores para definir as condições para o início de 2026.24;25
Dados do gráfico: Índice de Preços no Produtor por produto: Produtos químicos e afins: Produtos químicos industriais
PONTOS-CHAVE: Preveja custos de produtos químicos industriais e gás estáveis ou em ligeira descida no próximo trimestre; efetue compras em parcelas de 60 a 90 dias; vincule os preços ao Henry Hub/NGL, ao PPI ou a outros índices reconhecidos, quando relevante; e conteste os acréscimos de tarifas e sobretaxas com base no atual calendário de isenções do USTR, mantendo simultaneamente a cobertura de duas fontes para aproveitar eventuais concessões no mercado à vista.
Plásticos
O panorama do mercado das resinas é tranquilo à medida que nos aproximamos do 4.º trimestre: o PE e o PP mantêm-se praticamente estáveis, com os produtores a terem dificuldades em impor aumentos, uma vez que a procura continua fraca; o PVC voltou a cair em setembro devido à fraca procura por parte do setor da construção. 26;27;28 Os resumos de Ferguson relativos ao início e meados de outubro refletem o mesmo cenário: stocks cheios; exportações com descontos; e faixas de preços spot estáveis, devendo notar-se que as recentes perturbações nas fábricas norte-americanas (por exemplo: Dow Freeport; CPChem Cedar Bayou; Formosa Point Comfort) não se traduziram numa escassez generalizada.29;30
O PET é a exceção. As tarifas deverão fazer subir os preços da resina de PET em outubro, revertendo a tendência de enfraquecimento observada no final do verão; a Plastics News aponta os «impactos inesperados das tarifas» como o principal fator.31 A política tarifária geral continua em constante mudança (taxas recíprocas e isenções por país/produto); por isso, é de esperar que o PET — e quaisquer especificações relativas ao conteúdo reciclado ligadas aos fluxos de importação — sofra mais pressão do que o PE/PP de base.32
Conclusão para as compras: considere as resinas de base como estando num intervalo de variação e faça ofertas ativamente — mantenha ciclos curtos; baseie-se na paridade de exportação e em cotações de vários fornecedores; e vincule as fórmulas a transparent . No caso do PET, verifique se os repasses de tarifas correspondem exatamente à linha do HTS e à data de vigência; e mantenha as opções do USMCA e do mercado interno em stand-by, caso as importações diminuam.
Dados do gráfico: TradingEconomics.com
CONCLUSÃO PRINCIPAL: Preveja-se que os preços do PE/PP/PVC se mantenham estáveis ou registem uma ligeira descida no próximo trimestre, enquanto o PET deverá enfrentar uma tendência de subida impulsionada pelas tarifas; efetue compras em lotes de 60 a 90 dias; realize concursos com vários fornecedores (incluindo opções de material reciclado, sempre que possível); e opte por preços indexados, exigindo a apresentação por escrito de repassamentos tarifários detalhados para o PET, a fim de obter o melhor valor.
Metais
Os preços da chapa de aço nos EUA mantêm-se numa faixa estreita; com prazos de entrega típicos para o HRC em torno de 4 a 6 semanas; o CRC e o galvanizado seguem geralmente o HRC com os seus diferenciais habituais.33;34 Os acréscimos para o aço inoxidável registaram um aumento: por exemplo, a North American Stainless aumentou a sua sobretaxa de combustível para 32%, com efeito a partir de 1 de outubro; por isso, verifique as sobretaxas separadamente do preço base.35 No que diz respeito à política, em agosto, Washington alargou a cobertura das tarifas sobre o aço e o alumínio a 407 categorias de produtos adicionais a 50% (incluindo artigos fabricados a jusante); verifique se quaisquer sobretaxas correspondem a essas linhas HTS.36 A UE está a pressionar os EUA para reduzir as tarifas sobre o conteúdo de metais; mas nada mudou ainda para os compradores norte-americanos.37
Dados do gráfico: BusinessAnalytiq
CONCLUSÃO PRINCIPAL: Considere a chapa de aço (HRC/CRC/galvanizada) como estando num intervalo de variação, com prazos de entrega de 4 a 6 semanas; compre em pequenas quantidades e de vários fornecedores (ofertas de várias fábricas); desagregue e verifique as sobretaxas (especialmente os acréscimos por combustível no aço inoxidável); e exija comprovativos ao nível do HTS para quaisquer repassos de tarifas antes de aceitar alterações de preço.
Fontes:
(1) Reuters — novas tarifas sobre produtos de madeira entram em vigor a 14 de outubro; (2) Trucking Dive — Como as tarifas sobre camiões a partir de 1 de outubro poderão afetar o setor; (3) Manufacturing – Tarifas de Trump sobre camiões entram em vigor a 1 de novembro; (4) Reuters — anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos; camiões pesados; e mais; (5) ICIS – ENTREVISTA: Empresas norte-americanas deverão repassar as tarifas para preservar as margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — Tarifas spot de setembro sobem 1–3¢/milha até meados de outubro; (8) EIA — Gasóleo de retalho nos EUA; (9) Relatório Manufacturing de Setembro de 2025 do ISM Manufacturing ; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association - agosto de 2025; (11) Preços de granéis para exportação nos EUA mantêm-se estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Regresso do cartão ondulado? A queda prolongada da fibra poderá estar a abrandar; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly Q3-2025; (16) Trading Economics — Madeira serrada; (17) ePallet – Atualização do mercado de paletes; setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI — Produtos químicos industriais; agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI — Manufacturing gás industrial; agosto de 2025; (20) Boletim informativo semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) USTR prorroga certas isenções das tarifas da Seção 301 contra a China; (23) Aviso do Federal Register (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim informativo semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão ao vivo da Plastics News — tendência dos preços das resinas estável a em queda para setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda em outubro provável devido ao PGP mais baixo; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC caem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — «Tarifas devem elevar os preços da resina PET em outubro»; 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotações de futuros de HRC dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Resumo dos preços do aço HRC (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — sobretaxa de combustível de 32% a partir de 1 de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA alargam tarifas de 50% sobre o aço/alumínio a 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona os EUA para que retirem as tarifas sobre produtos com conteúdo metálico (14 de outubro de 2025)Reuters — novas tarifas sobre produtos de madeira a partir de 14 de outubro; (2) Trucking Dive — Como as tarifas sobre camiões de 1 de outubro poderão afetar o setor; (3) Manufacturing – Tarifas de Trump sobre camiões entram em vigor a 1 de novembro; (4) Reuters — anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos; camiões pesados; e mais; (5) ICIS – ENTREVISTA: Empresas norte-americanas deverão repercutir as tarifas para preservar as margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — Tarifas spot de setembro sobem 1–3¢/milha até meados de outubro; (8) EIA — Gasóleo de retalho nos EUA; (9) Relatório Manufacturing de Setembro de 2025 do ISM Manufacturing ; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association - Agosto de 2025; (11) Preços de granéis para exportação nos EUA mantêm-se estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Regresso do cartão ondulado? A queda prolongada da fibra poderá estar a abrandar; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly Q3-2025; (16) Trading Economics — Madeira serrada; (17) ePallet – Atualização do mercado de paletes; setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI — Produtos químicos industriais; agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI — Manufacturing gás industrial; agosto de 2025; (20) Boletim informativo semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) USTR prorroga certas isenções das tarifas da Seção 301 contra a China; (23) Aviso do Federal Register (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim informativo semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão ao vivo da Plastics News — tendência dos preços das resinas estável a em queda para setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda em outubro provável devido ao PGP mais baixo; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC caem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — «Tarifas devem elevar os preços da resina PET em outubro»; 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotações de futuros de HRC dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Resumo dos preços do aço HRC (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — sobretaxa de combustível de 32% a partir de 1 de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA alargam tarifas de 50% sobre o aço/alumínio a 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona os EUA para que retirem as tarifas sobre produtos com conteúdo metálico (14 de outubro de 2025)
