ERA Group trimestral de insights em relação às condições de mercado; potenciais impactos em procurement e planeamento da cadeia de abastecimento.
As tarifas dominam as perspetivas: compras de menor volume e preços detalhados são cruciais.
As tarifas são o principal risco para o final do quarto trimestre. A Casa Branca estabeleceu tarifas de 10% sobre a madeira e de 25% sobre os armários/gabinetes e mobiliário estofado, com efeitos a partir de 14 de outubro, podendo haver aumentos em 2026. Além disso, sinalizou tarifas de 25% sobre os camiões médios e pesados a partir de 1 de novembro. Estas medidas aumentam as probabilidades de repercutir os custos nos fornecedores, principalmente no que diz respeito às peças/conteúdo. sourcing é global e as exclusões são limitadas. 1;2;3;4 As empresas já estão a sinalizar que margin A pressão levá-los-á a detalhar os custos adicionais das tarifas; espera-se que as empresas de maior dimensão liderem esta iniciativa. 5
O frete marítimo é tranquilo, com taxas globais de contentores próximas de 1.650–1.690 dólares por contentor de 40 pés em meados de outubro;6 as taxas spot de carga rodoviária nos EUA subiram apenas alguns cêntimos mês após mês; 7 e os preços do gasóleo estão a cair em relação a setembro8 - tudo consistente com custos de entrega estáveis até ao final do ano.
Na prática, isto significa priorizar ciclos de compra mais curtos (60 a 90 dias); solicitar fórmulas indexadas para todas as variações de preços; e exigir a comprovação ao nível do HTS para quaisquer sobretaxas tarifárias. Quando as tarifas afetarem os inputs a montante (mobiliário/madeira; camiões/peças), peça aos fornecedores que separem o preço base da tarifa e do frete/combustível para que possa negociar cada fator individualmente. O atual cenário de frete oferece aos compradores margem para manter os preços sob controlo.
PRINCIPAIS CONCLUSÕES: A política é o factor decisivo, não a logística – manter as compras em pequena escala; exija transferências tarifárias detalhadas; e aproveite os fretes mais baixos e as taxas estáveis de hoje para garantir posições indexadas até ao início de 2026 e possivelmente mais além.
Ondulado
A procura de caixas continua moderada no início do quarto trimestre, enquanto os EUA... manufacturing mantém-se contratada. 9 A Associação Americana de Florestas e Papel reporta uma queda de 5% na produção de cartão para embalagens no segundo trimestre, em comparação com o mesmo período do ano anterior; 10 o que resultou em embarques cautelosos até ao final do verão. Os preços do OCC (cartão canelado usado) nos EUA mantiveram-se estáveis em agosto; 11 e as taxas spot nacionais de transporte rodoviário mantiveram-se estáveis até ao final de setembro. 12 Estruturalmente, a PCA (Packaging Corporation of America) concluiu a compra dos activos de cartão para embalagens da Greif nos EUA em Setembro, o que resulta numa mudança regional e na concorrência a observar. 13 Os analistas veem sinais de que o ciclo de baixa está a diminuir após cerca de 3,9 milhões de toneladas (ou 9,5%) de cortes de capacidade em 2025, mas esperam apenas uma recuperação gradual. As previsões apontam ainda para um preço estável do cartão para embalagens durante o primeiro semestre de 2026, com uma subida modesta no final de 2026 (cerca de 40 dólares/tonelada) à medida que as taxas operacionais melhoram. 14;15
Dados do gráfico: Índice RSI semanal de pasta de papel e papel
PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Espere preços estáveis a moderados para o cartão canelado no próximo trimestre; compre em lotes mais pequenos e pressione por preços indexados ao índice (PPW/RISI); elimine os adicionais de frete/combustível; e realize concursos para múltiplas fábricas/plantas alternativas enquanto a procura se mantiver fraca. Por fim, considere planear uma ligeira recuperação no final de 2026.
Madeira/paletes
Os mercados de paletes e de madeira serrada dos EUA parecem estáveis no curto prazo; contudo, o cenário é cauteloso. Houve um ligeiro aumento dos preços no início de outubro, à medida que os compradores liquidavam os stocks acumulados antes da entrada em vigor das tarifas da Secção 232 a 14 de outubro (10% sobre a madeira serrada de coníferas; 25% sobre certos produtos de madeira). A procura mais fraca de habitação e as restrições de acessibilidade moderaram os novos pedidos; enquanto as serrações nacionais aumentaram os envios; e as exportações canadianas permaneceram limitadas pelas tarifas. 16 O boletim informativo de setembro da ePallet.com reforça a ideia de que a redução das taxas de operação das serrações sinaliza “condições de mercado fracas e incerteza económica; o que pode restringir a oferta mais tarde no ano” . 17
Dados do gráfico: TradingEconomics.com
PRINCIPAIS CONCLUSÕES: É mais importante do que nunca planear com antecedência a compra de madeira e paletes. As tarifas em constante mudança, bem como os habituais riscos geográficos e meteorológicos desta época do ano, podem levar a oscilações regionais de preços. Considere os preços do quarto trimestre como estáveis, com alguns pontos de firmeza; compre em lotes de 60 a 90 dias com cobertura para duas regiões; exija transferências tarifárias detalhadas; e priorize os materiais reciclados/reparados para obter o melhor custo-benefício. Por fim, recorde-se que o quarto trimestre é considerado a "época do retalho", com a proximidade das compras de fim de ano, o que normalmente aumenta a procura e os preços.
Produtos químicos e gases
Os preços permanecem geralmente estáveis no setor industrial: os indicadores de preços no produtor mostram uma ligeira queda nos preços dos produtos químicos industriais desde a primavera, enquanto o gás industrial... manufacturing está a manter-se próximo aos níveis recentes; consistente com uma procura moderada, mas com uma disciplina contratual firme por parte dos fornecedores. 18;19 Os recentes balanços de mercado refletem um cenário calmo para as matérias-primas (etano estável; propano em queda; etileno à vista na faixa de US$ 18 a US$ 20 centavos de dólar por libra) e nenhuma interrupção generalizada nos EUA, o que é benéfico para os custos de entrega no quarto trimestre. 20;21
Há ruído político presente; no entanto, o risco de repercussão das tarifas no curto prazo parece contido para os inputs abrangidos: o Representante do Comércio dos EUA (USTR) estendeu as exclusões da Secção 301 da China (178) até 29 de novembro de 2025; por conseguinte, mantenha as reivindicações de sobretaxa ligadas a linhas HTS específicas e datas de vigência. 22;23
No entanto, os grandes produtores de gases industriais continuam a enfatizar a disciplina de preços, mesmo com a oscilação dos volumes em algumas regiões – mais uma razão para ancorar as fórmulas em transparent índices em vez de sobretaxas generalizadas.
Operacionalmente, a base de activos dos EUA está a funcionar sem problemas sistémicos e a logística está a comportar-se bem; combinado com matérias-primas estáveis, isto aponta para uma janela favorável ao comprador para acertar os termos no início de 2026. 24;25
Dados do gráfico: Índice de Preços no Produtor por Produto: Produtos Químicos e Afins: Produtos Químicos Industriais
PRINCIPAIS CONCLUSÕES: Prevê-se que os custos dos produtos químicos/gás industriais se mantenham estáveis ou apresentem uma ligeira queda no próximo trimestre; comprar em lotes de 60 a 90 dias; ligar os preços ao Henry Hub/NGL; PPI; ou outros índices reconhecidos, quando relevantes; e contestar os acréscimos de tarifas/sobretaxas com o atual calendário de exclusão do USTR, mantendo, ao mesmo tempo, a cobertura de dupla fonte para captar as concessões spot.
Plásticos
O cenário para as resinas é calmo no início do quarto trimestre: o PE e o PP permanecem praticamente estáveis, com os produtores a lutar para impulsionar os aumentos devido à fraca procura; o PVC voltou a cair em setembro devido à fraca procura da construção civil. Os balanços de Ferguson do início/meados de outubro refletem a mesma situação : stocks cheios, exportações com desconto e gamas de preços spot estáveis. Além disso, observam que os recentes problemas nas fábricas nos EUA (por exemplo, Dow Freeport, CPChem Cedar Bayou e Formosa Point Comfort) não se traduziram num aperto generalizado dos stocks.
O PET é a exceção. As tarifas deverão impulsionar os preços da resina PET para cima em outubro, invertendo a queda observada no final do verão; a Plastics News destaca os “impactos tarifários inesperados” como o principal fator. 31 A política tarifária mais ampla continua fluida (taxas recíprocas e isenções por país/produto); assim, espera-se que o PET, e quaisquer especificações de conteúdo reciclado ligadas aos fluxos de importação, sofram mais pressão do que o PE/PP das mercadorias. 32
Resumindo para compras: trate as resinas de commodities como tendo preços estáveis e faça licitações ativamente — mantenha os ciclos curtos; priorize a paridade de exportação e as cotações de múltiplos fornecedores; e ligue as fórmulas a transparent Marcadores. Para PET; valide quaisquer transferências tarifárias para a linha HTS exata e data de vigência; e mantenha as opções USMCA/domésticas preparadas caso as importações diminuam.
Dados do gráfico: TradingEconomics.com
CONCLUSÃO PRINCIPAL: Espere preços estáveis moderados para PE/PP/PVC no próximo trimestre, enquanto o PET enfrenta firmeza impulsionada pelas tarifas; compre em lotes de 60 a 90 dias; realize concursos com múltiplos fornecedores (incluindo opções recicladas quando viável); e utilizar preços indexados, exigindo transferências tarifárias detalhadas e por escrito para o PET, de forma a obter o melhor valor.
Metais
Os preços do aço laminado nos EUA estão a manter-se numa gama estreita, com prazos de entrega típicos para o aço laminado a quente a rondar as 4 a 6 semanas; o aço laminado a frio e o aço galvanizado acompanham geralmente o aço laminado a quente com os seus spreads habituais. 33;34 Os preços adicionais do aço inoxidável subiram: por exemplo, a North American Stainless aumentou a sua sobretaxa de combustível para 32%, com efeitos a partir de 1 de outubro; por conseguinte, audite as sobretaxas separadamente do preço base. 35 Em relação à política, Washington alargou em Agosto a cobertura da tarifa do aço/alumínio a 407 categorias adicionais de produtos a 50% (incluindo artigos fabricados a jusante); verifique se quaisquer sobretaxas correspondem a estas linhas HTS. 36 A UE está a pressionar os EUA para reduzirem as tarifas sobre o conteúdo de metais; mas nada mudou ainda para os compradores americanos. 37
Dados do gráfico: BusinessAnalytiq
CONCLUSÃO PRINCIPAL: Considere o aço laminado a quente (HRC/CRC/galvanizado) como tendo disponibilidade limitada e prazos de entrega de 4 a 6 semanas; comprar em quantidades mais pequenas e em maior quantidade (licitações de múltiplas centrais); desagregue e audite as sobretaxas (especialmente as de combustível para aço inoxidável); e exija a comprovação ao nível do HTS para quaisquer transferências tarifárias antes de aceitar alterações de preço.
Fontes:
(1) Reuters — Novas tarifas sobre produtos de madeira entram em vigor a 14 de outubro ; (2) Trucking Dive — Como as tarifas sobre os camiões de 1 de outubro podem afetar o setor; (3) Manufacturing Dive — As tarifas sobre os camiões de Trump chegam a 1 de novembro; (4) Reuters — Anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos, camiões pesados e outros produtos; (5) ICIS — ENTREVISTA: As empresas americanas devem repercutir as tarifas para preservar as margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — As tarifas spot de setembro sobem de 1 a 3 cêntimos por milha até meados de outubro; (8) EIA — Gasóleo no retalho dos EUA; (9) Relatório PMI Manufacturing do ISM de setembro de 2025; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association — agosto de 2025; (11) Fastmarkets — Preços de exportação de cartão a granel dos EUA estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Retorno do cartão canelado? A queda de longa data da fibra pode estar a diminuir; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly Q3-2025; (16) Trading Economics -- Madeira; (17) ePallet – Atualização do Mercado de Paletes; Setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI—Produtos Químicos Industriais; Agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI— Manufacturing de Gases Industriais; Agosto de 2025; (20) Boletim Informativo Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Informativo Semanal da Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) O USTR estende certas exclusões das tarifas da Secção 301 da China; (23) Aviso do Registo Federal (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Informativo Semanal da Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão em direto da Plastics News — tendência de preços da resina estável a em queda em setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda provável em outubro devido à redução do PGP; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC descem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — “As tarifas devem impulsionar os preços da resina PET em outubro;” 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotações de futuros de HRC dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Panorama do preço do aço HRC (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — Sobretaxa de combustível para 32% a partir de 1 de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA alargam tarifas de 50% sobre o aço/alumínio para 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona EUA para eliminar tarifas sobre conteúdos metálicos (14 de outubro de 2025) Reuters — novas tarifas sobre produtos de madeira a partir de 14 de outubro ; (2) Trucking Dive — Como as tarifas sobre os camiões de 1 de outubro podem afetar o setor; (3) Manufacturing Dive — Tarifas de Trump sobre camiões a partir de 1 de novembro; (4) Reuters — anúncio de tarifas elevadas sobre medicamentos, camiões pesados e outros; (5) ICIS — ENTREVISTA: As empresas americanas devem repercutir as tarifas para preservar as margens; (6) Drewry WCI; (7) DAT — As tarifas spot de setembro sobem 1–3 cêntimos/milha até meados de outubro; (8) EIA — Diesel de retalho dos EUA; (9) Relatório PMI Manufacturing do ISM de setembro de 2025; (10) Relatório Mensal da American Forest & Paper Association - agosto de 2025; (11) Fastmarkets — Preços de exportação de granéis dos EUA estáveis em agosto; (12) DAT Freight & Analytics; (13) Packaging Dive; 2 de setembro de 2025; (14) Retorno do cartão canelado? A queda de anos da fibra pode estar a diminuir; (15) RaboResearch North America Containerboard Quarterly Q3-2025; (16) Trading Economics — Madeira; (17) ePallet — Atualização do Mercado de Paletes; setembro de 2025; (18) BLS/FRED PPI — Produtos Químicos Industriais; agosto de 2025; (19) BLS/FRED PPI — Manufacturing de Gases Industriais; agosto de 2025; (20) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (21) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (22) O USTR estende certas exclusões das tarifas da Secção 301 da China; (23) Aviso do Registo Federal (27 de agosto de 2025); (24) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (25) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (26) Resumo da transmissão em direto do Plastics News — tendência de preços da resina estável a em queda em setembro (PE; PP; PVC); (27) Plastics News — Preços do PP estáveis em setembro; queda provável em outubro devido ao preço mais baixo do PGP; (28) Plastics News — Preços da resina de PVC descem pelo segundo mês consecutivo (setembro); (29) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 6 de outubro de 2025; (30) Boletim Semanal Ferguson – Semana de 13 de outubro de 2025; (31) Plastics News — “As tarifas devem impulsionar os preços da resina PET em outubro;” 2 de outubro de 2025; (32) Reuters Tariff Watch; (33) Reuters — Página de cotações de futuros de aço laminado a quente dos EUA (17 de outubro de 2025); (34) TradingEconomics — Panorama do preço do aço laminado a quente (16 de outubro de 2025); (35) North American Stainless — Sobretaxa de combustível para 32% a partir de 1 de outubro de 2025; (36) Reuters — EUA alargam tarifas de 50% sobre o aço/alumínio para 407 categorias (19 de agosto de 2025); (37) Reuters — UE pressiona EUA para eliminar tarifas sobre conteúdos metálicos (14 de outubro de 2025)
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